[주요 일정]

. 미국 : 1월 ISM 비제조업(6일, 53.7, 이전 53.0) 1월 비농업취업자수(7일, E 178K,  이전 74K)

. 미국(6일) : 임시 국가부채한도 협상 마감일. 유로존(6일) : ECB 정책회의

  [증시 전망]

. 국내 펀더멘탈 안정성(경상수지 흑자기조, 외환 보유고)과 밸루에이션 매력에도 불구하고 외국인 매수 전환을 이끌만한 트리거 부재. 신흥국 불안과 G2(미국, 중국) 경기회복 둔화 우려로 Risk off. 선진국 낙수효과 지연에 이머징 경제 불안 가세. 이는 국내 기업이익 가시성 약화로 연결      

. 1월 미국 제조업지수 악화는 펀더멘탈 문제보다 계절요인(이상 한파)에 의한 일시적 현상에 무게감. 문제는 1월 자동차 판매 감소에서 보듯이 여타 1월 경제지표들의 동반 부진 가능성. 예컨대 발표를 앞둔 ISM 비제조업지수(6일), 비농업고용자수(7일) 등도 시장 예상치 하회할 가능성 증가. 미국경기에 대한 중장기 전망 긍정적. 하지만 단기전망 판단에 있어서는 다소 혼선이 불가피할 전망           

. KOSPI, 당분간 제한적인 등락 예상. 1900선 아래는 밸루에이션 측면(PBR 1배 이하)에서 2차 가격조정 발생 가능성 제한적. 반면 센티멘트 약화와 변동성이 상존해 있어 반등 역시 기술적 차원

. 전략적으로 중기관점에서 대형주 관심. 대형주는 4분기 실적발표 후반부로 실적부진 상당부분 주가에 반영. 이에비해 코스닥/중소형주의 경우 실적발표 초반부 진입. 그동안 대형주 대비 강세를 보인 부분에 대한 실적 검증심리와 함께 개별종목에 대한 변동성이 증가할 수 있기 때문