매크로 모멘텀 둔화 및 상품시장 급등락 영향으로 변동성 확대 여전
글로벌 유동성 위축 가능성이 대두되며 조정양상이 지속되고 있다. 최고치 경신 이후 추가 상승동력을 찾지 못한 채 매크로 모멘템 둔화 및 상품시장 급등락 영향으로 변동성 확대도 여전한 상황이다. 상품시장 및 달러추이 급변동, 경기회복세 둔화, 그리스 채무조정 우려 등 대외변수에 민감하게 반응하는 외국인의 대량매도도 간과할 수 없다. 내부 유동성이 보강되고 있어 추가하락을 방어하고 있지만 외국인 유동성 유입에 대한 기대감이 약화된 상태에서 내부 유동성만으로 상승 분위기를 이끌기에는 미흡한 것 또한 사실이기 때문이다. 결국 시장 분위기를 급랭으로 이끈 요인들이 해소되지 못한 상태에서 시세 연속성 확보는 어려울 수 밖에 없다. 따라서 기술적 반등은 가능하겠지만 추세복귀 여부는 지지선 확보를 비롯한 확인과정이 선행적으로 필요하다는 판단이다.
그리스 문제와 미국 경제지표 컨센서스 증시에 우호적이지 않은 상황
모멘텀 공백기에 접어든 가운데 이번 주에는 상품시장 추이과 함께EU 재무장관 회의, 미국 경제지표 결과가 가장 중요한 변수가 될 전망이다. 시장이 안정감을 되찾기 위해서는 그리스에 대한 채무상환 부담을 경감시켜 주는 쪽으로 추가 지원책이 가시화되어야 한다. 현재로서는 단기간에 결정될 가능성이 낮다. 이미 유럽재정안정기금(EFSF) 증액으로 유로 중심국의 재정부담이 가중된 상태에서 그리스 채무부담을 완화시키는 합의를 도출하는데 난관이 예상되기 때문이다. 또한 그리스 지원에 부정적인 여론이 높은 독일의 태도를 감안할 때 추가지원 결정은 지연될 가능성이 높아 보인다. 이는 주식시장에 우호적이지 않은 결과다. 미국 경제지표 역시 컨센서스 상 산업생산, 경기선행지수 등의 둔화가 확실시 되고 있어 경기 모멘텀 둔화를 확인시켜 줄 것으로 예상된다.
선 방어 이후 실적주 위주로 반격을 대비하는 것이 효과적
경제지표 둔화로 인한 펀더멘털에 대한 의구심, 그리스를 비롯한 유로존 재정위기 우려가 해소되지 못한 상태에서 이번 주에도 변동성을 수반한 불안정한 장세가 예상된다. 따라서 추격매수보다는 지지선을 확인과정을 거치며 반격을 대비하는 접근이 효과적일 것이다. 주중 증시여건 상 하락압력 우세에 무게가 실리지만 추세적 변화로 판단되지는 않는다. 경제지표 둔화나 위험자산 회피는 일시적인 현상이고, 그리스 문제는 시간 소요가 예상되는 불확실성 요인이다. 단기적으로는 트레이딩 접근이 적절하겠지만2100pt 이하라면 실적 모멘텀이 유효한 기존주도주(자동차, 화학)와2분기 실적이 기대되는IT, 금융 등으로 매수 조율이 수익률 제고에 효과적일 전망이다.
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