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현대모비스(012330)
-성장성에 대한 기대감 유효
안정적인 이익 창출로 약세장에 대안-
한양증권 리서치센터 김연우 TP 190,000원
● 성장성에 대한 기대감 유효
- 올해 동사의 매출은 미국과 유럽 공장의 회복과 중국의 성장을 기반으로 한 현대, 기아차의 글로벌 판매 호조 및 토요타 리콜에 따른 직. 간접적인 수혜로 견조한 성장이 예상된다.
- 다만, 영업이익 및 순이익은 오토넷과 합병에 따른 이익률 감소 및 영업권 상각 등으로 증가 폭이 크지 않을 전망인데, 전장부품 통합 시너지 효과가 내년부터 본격화될 것으로 예상되는 가운데, 해외 글로벌 완성차 업체로의 부품 공급 확대 그리고 현대차 그룹의 그린카 정책의 중추적 역할을 수행할 전망이어서 성장성에 대한 기대감은 유효해 보인다.
● 안정적인 이익창출로 약세장의 투자 대안
- 한편, 전방산업의 회복과 현대차 그룹의 선전에도 불구하고 환율 등 대외 여건의 비우호적인 영향과 국내 증시의 기간 조정이 장기화되면서 자동차 업종 역시 지지부진한 흐름을 이어가고 있다.
- 동사의 경우 안정적인 이익 창출 능력이 높고, 완성차 업체 대비 Valuation merit가 충분하다고 판단되는 만큼 약세장의 투자 대안으로 부각될 시점이다.
● 투자의견 Buy 유지, 목표주가 190,000원
- 동사에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 190,000원을 유지한다.
- 비록 올해 이익 증가율은 크지 않지만 앞서 언급한 데로 1)미국, 유럽 공장 가동률 회복 속에 중국을 중심으로 한 현대, 기아차 성장의 수혜를 받을 것으로 예상되는 가운데, 2)전장 부품 통합으로 현대차그룹의 그린카 정책의 핵심에 위치에 있는 동시에 3)해외 글로벌 완성차 업체로의 부품 공급 확대 등 성장 모멘텀 역시 존재하기 때문이다.
- 또한, 환율 등 비우호적인 대외 여건과 최근 약세장의 흐름을 감안한다면 안정적인 이익창출 능력 및 Valuation merit는 투자 대안으로 충분하다는 판단이다. |
