● 목표주가 34,000원, 투자의견 Buy로 커버리지 개시

이엘케이에 대해 커버리지를 개시하면서 목표주가 34,000원과 투자의견 Buy를 제시한다. 2010년 예상 EPS 2,279원에 국내 주요 터치 업체의 2010년 예상 평균 PER 배를 적용한 값이다. 정전용량 방식 터치폰으로의 대체, 새로운 Application로의 확장 가능성을 고려할 때 동사의 성장성은 당분간 지속되리라는 판단이다.

● 정전용량 방식에서 가장 유력한 터치업체

현재 터치 시장을 저항막 방식과 정전용량 방식으로 대별할 때 동사는 국내 터치업체 중 정전용량 방식에서 가장 큰 양산능력을 가졌다. 터치 시장의 성장을 이끌고 있는 터치 휴대폰 시장이 내년부터는 기존 저항막 방식에서 정전용량 방식으로 주력이 전환될 것으로 예상되는 만큼 가장 큰 수혜를 입을 것으로 보인다.

● 고객사 다변화에서도 높은 점수

국내 휴대폰 부품 업체들이 높은 밸류에이션을 받지 못하는 이유 중 하나는 한정된 고객사이다. 터치 업체 역시 단일 고객사 매출 비중이 지나치게 높은 경향이 있다. 터치 부문 성장의 기반이 된 LG전자 외에 모토로라향 물량이 3분기부터 빠르게 증가하고 있어 균형 있는 매출 비중이 돋보인다. 이외에도 도시바 및 칩업체 등 추가 매출처를 확보하고 있고 앞으로도 신규 휴대폰 및 타 application 업체로의 공급이 현실화되고 있어 외형 성장의 가능성을 높게 평가한다.

● 모토로라 전략 모델 드로이드폰 호조는 보너스

10월 경부터 본격화된 모토로라의 전략 스마트폰 ‘드로이드’폰의 출시가 지난 6일부터 시작되었다. 출시 초기여서 정확한 판매량 예측은 어려우나 뛰어난 성능과 함께 미국 최대 통신사업자인 Verizon과의 협력 모델이고 AT&T와 연합한 애플 iPhone의 대항모델임에 비추어 볼 때 판매 호조가 예상된다. 10월 약 90만대에 이어 11월 7~80만대 터치모듈 납품이 예상되는 만큼 4분기 실적 호조를 이끌 것으로 보인다.