- 터치폰은 내년에도 문제없다

● 3Q Review : 분기 사상 최대 실적 달성

3Q 실적은 매출액 400.1억(YoY 286%, QoQ 37%), 영업이익 43.0억(YoY 280%, QoQ 132%)으로 분기 최대 실적을 달성했다. 매출 신장의 원인은  휴대폰용  터치패널의 신규 모델이 지속적으로 증가하고 있는 가운데 네비게이션 부문 매출이 안정적으로 성장하고 있기 때문이다. 높은 영업이익률(25.0%)은 그동안 휴대폰 터치패널의 수율이 상향 안정화되었고 ITO 내재화 등 원가 절감 노력이 꾸준하며 마진율이 좋은 네비게이션 부문 매출 증가했기 때문으로 파악된다.

● 최대 고객사의 내년 터치폰 비중 증가 발표

동사의 내년 실적도 호조세를 유지할 것으로 보인다. 최대 고객사의 글로벌 시장 점유율이 20%에 도달하고 있고 특히 내년에는 터치폰 비중을 크게 늘릴 계획이기 때문이다. 올해 약 29% 정도인 터치폰 비중을 내년에는 55% 이상 끌어 올릴 것으로 보인다.

다만 터치폰의 주력을 기존 저항막 방식에서 정전용량 방식으로 전환할 전망이어서 이에 대한 고려가 필요하다. 동사는 최근 120억 규모 신규 투자를 발표하였다. 성장하고 있는 정전용량 방식 휴대폰과 넷북 등 중형 터치패널 시장을 겨냥한 양산능력 확충이 예상된다. 일각에서 우려하는 정전용량 방식의 수율도 최근에는 안정적인 흐름을 보이고 있다.

● 투자의견 Buy 유지, 목표주가 36,000원 상향

3Q 빼어난 실적 증가와 최대 고객사의 공격적인 터치폰 전략에 따른 2010년 예상 실적 상향을 반영하여 목표주가를 36,000원으로 상향 조정한다. 2010년 예상 EPS 2,122원에 Target Per 17배를 적용한 수치이다.