● 2Q 실적 호전 기대

3월 결산법인인 동사는 2Q에 110.4억 매출로 전분기 대비 약 78% 성장할 전망이다. 영업이익도 12.1억으로 전분기 대비 흑자 전환할 것으로 보인다. 이러한 실적 호전은 1분기가 전통적으로 비수기였다는 기저 효과 외에도 1) 인터넷 전화 가입자 증가에 따른 신사업자들의 설비 투자 증가와 2) 기업용 IP-PBX 시장의 꾸준한 대체 수요에 따른 것으로 보인다.

● 공공기관 인터넷 전화 서비스 확대도 긍정적

지난 7월 행안부에서 인터넷 전화 서비스 제공 사업자로 KT, SK브로드밴드, LG데이콤, 삼성네트웍스 등 4개 사를 선정했다. 동사는 이들을 모두 고객사로 확보하고 있어 소프트스위치 등 직접적인 매출 확대가 가시화되고 있다.

행안부를 시작으로 중앙정부와 지방자치단체로 통신비 절감을 위한 인터넷 전화 도입이 가속화 될 것으로 예상되는 만큼 가정용 및 기업용 시장 이외에도 공공기관용 시장이 새로 창출되고 있다는 점이 긍정적이다. 인터넷 전화 도입시 약 20% 이상 통신비 인하효과와 유지 보수 비용 절감 및 부가서비스 도입 등 장점이 있어 정부의 정책 의지에 따라 빠르게 확산될 전망이다.

● IMS 기반 다양한 서비스로 확대시 동사 경쟁력 충분

6월 말 현재 국내 인터넷 전화 누적 가입자는 429만으로 1달 만에 약 38만명이 증가했다. 번호이동제 시행 이후 빠른 시장 확대와 사업자들의 설비 확충은 동사의 현재 실적을 뒷받침해 주고 있다. 중장기적으로도 현재의 음성 중심 서비스가 앞으로 IMS(IP Multimedia Subsystem)를 기반으로 다양한 부가 서비스로 확대될 때 이에 대응할 수 있는 동사의 역량에 주목해야 한다.

다만 경기 침체로 해외 시장 비중 확대가 더딘 점과 다우기술 측 지분 조정 문제가 여전히 리스크이다. 후자의 경우 시장의 충격을 최소화하는 방안을 모색중이나 다소 시일이 걸릴 전망이다.