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현대모비스(012330)
-업종내 가장 견조한 실적 모멘텀
한양증권 리서치센터 김연우 TP 100,000원
● 4분기 실적: 업종내 가장 견조한 이익 모멘텀
- 동사의 지난 4분기 실적은 매출액과 영업이익이 각각 2조 4,269억원(YoY +4.1%, QoQ +22.7%)과 3,338억원(YoY +78.5%, QoQ +39.3%)을 기록하며 업종내 가장 견조한 실적을 기록함.
● 주요 사업부별 실적 요약 및 전망
<A/S 부품 사업부>
- 글로벌 금융 위기 및 경기 침체 장기화로 완성차 업체의 신차 생산이 타격을 입는 가운데서도 전반적인 차량 운행대수는 점진적인 증가 추세를 기록하고 있음.
- 09년도에도 물류 최적화 시스템 확보 및 전략적 상품을 투입하며 안정적인 이익 모멘텀을 견인할 전망임.
<모듈 사업부>
- 신차 판매 감소에도 불구하고 원가절감 효과 및 환율 효과 그리고 고마진 구조의 핵심부품 판매 증가로 실적 호전.
- 09년 완성차 업체의 감산 등 경기 침체 영향력에서 자유로울 수 없을 것으로 보이나 차량 고급화에 따른 핵심부품의 마진률 개선 효과 및 지속적인 원가 절감 효과로 급격한 하락은 없을 것으로 판단됨.
● 투자의견 Buy 유지, 목표주가 100,000원
- 4분기 실적 호전과 업종내 가장 안정적인 이익 모멘텀을 감안하여 동사에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 100,000원을 유지함.
- 다만, 완성차 감산 등 비우호적인 업황 흐름이 지속되고 있는 가운데, 지난번에 비해 제한적이지만 오토넷 합병 재추진에 대한 불확실성이 남아 있는 점은 염두에 둘 필요가 있어 보임. |
