- 환율 급등으로 날개를 단 수출 증가세

● 환율 급등으로 날개를 단 수출 증가세

품질과 기술력을 앞세워 해외 시장을 위주로 공략해온 결과 Sears 백화점, Electrolux 등에 수출하는 물량이 소비자의 호평을 받으며 점차 증가하고 있다. 일본 시장에 주로 수출하는 냉온수기와 무균정수기의 매출 역시 순조롭게 늘고 있다. 폭등한 환율은 수출기업에게 유리한 환경을 제공하여 같은 물량을 수출해도 매출액은 급속하게 증가한다,

● KIKO 손실은 올해로 종료 

올해 5,000만불 수출탑을 수상한 기업에서 월160만불의 KIKO계약을 가지고 있는 것은 정상적인 환변동 위험 헤지라고 볼 수 있다. 안타깝게도 2008년 원달러 환율이 급격하게 상승하며 올해 35억원에 달하는 손실액이 예상되지만 3개의 KIKO계약 중 하나는 이미 만료 되었고 나머지도 2009년 1월, 3월에 모두 만료되기 때문에 더 이상 손익에 영향을 미치지 않을 것이다.

● 부동산 재평가하면 공시지가기준 PBR 0.56배, 부채비율 38.7%

2008년부터 일부 IFRS 기준을 조기 도입하여 재무제표 작성 시 자산 재평가를 허용할 가능성이 높아짐에 따라 수도권 요지에 부동산을 보유하고 동사도 적잖은 재무구조 개선 효과가 기대된다. 현재 장부가격 기준으로 143억원의 부동산은 공시지가 기준으로는 221억원에 달해, 자산 재평가를 실시하면 2008년 예상 PBR은 0.65배에서 0.56배로, 부채비율은 44.8%에서 38.7%로 감소할 것이다. 160억원에 달하는 현금성 자산도 동사의 안전성을 잘 뒷받침 해 준다.

● 투자의견 BUY 유지, 목표주가 4,950원으로 하향