- 전방산업 호조로 휴대폰용 전류 안정화 모듈(PCM) 및 노트북용 전류 안정화 모듈(SM)에 대한 수요가 증가하고 있는 가운데, LG화학과 삼성SDI라는 Major 수요처를 확보(09년 삼성SDI에 SM 납품 예정)함에 따라 2차 전지시장의 고성장에 직접적인 수혜가 예상됨.

 

 

- 지식경제부로부터 HEV(EV)용 배터리시스템 우수제조기술연구센터로 선정되는 등 고수익 구조의 산업용 중대형 2차전지 시장에서 높은 기술력을 기반으로 하이브리드 자동차 용 배터리 안정화 시스템(BMS) 사업까지 진출함에 따라 성장성에 대한 기대감 점증.

 

 

- 동사는 방송/통신 송신소 임대를 주업으로 하는 대성물류㈜와 대성물류통신㈜을 08년 11월 합병할 예정이며, 동년 10월에는 부동산임대를 주업으로 하는 대성상사로부터 부동산임대사업 전체를 영업양수 받을 예정임.

 

방송/통신 송신소 임대사업은 정부의 까다로운 인허가가 필요한 독과점에 가까운 사업으로 대성물류㈜와 대성물류통신㈜은 자체 송신소가 없는 케이블방송 및 경인방송, 통신사 등에 송신소를 임대하여 각각 영업이익률 16%, 35.5% 대의 고수익을 내고 있음.

 

대성상사 역시 임대사업을 통해 07년 기준 40.4%의 고수익을 기록한 점을 감안한다면 동사는 합병과 영업양수도를 통해 균형 잡힌 수익구조 개선 및 안정적인 Cash flow 확보가 가능하다는 판단임.

 

- 따라서 통신 사업은 높은 성장성에도 불구하고 미진했던 기존 사업부의 영업이익률을 상당부분 회복시켜주는 동시에 안정적이 Cashcow 역할을 통해 동사를 성장성과 안정성의 균형 잡힌 수익 구조로 변모시킬 것으로 예상됨.

 

- 08년 흑자전환 이후 동사는 본격적인 턴어라운드 시기로 진입할 전망임. 09년 예상 EPS 증가율이 251.6%로 성장이 예상되며 턴어라운드 종목의 특성 상 P/E는 10배 이하로 급속히 낮아질 전망임.