능률교육(053290)

-신규사업 정상궤도 진입으로 매출신장 본격화

● 08년 사업년도 Guidance는 무난히 충족 전망

상반기 결산실적은 ET-house, 전화영어 등 신규 사업의 정상궤도 진입에 따른 매출신장과 판관비 감소에 따른 기저효과로 전년 대비 11.6%, 56.6% 증가한 매출액 168억원, 영업이익 29억원을 기록하였다. 하반기 역시 중고등 교과서 선정에 따른 10억원 내외의 저작권 매출과 4분기 신간효과에 따른 출판부문의 견실한 성장세가 지속될 것으로 기대되는 만큼, 동사의 08년 사업목표 Guidance인 매출액 410억원, 영업이익 54억원은 무난히 달성할 전망이다.

● 적자 사업부 매각검토...구조조정 모멘텀 기대

동사의 적자사업부인 학원사업에 대한 매각 가능성이 제기되고 있어 비용절감에 따른 구조조정 모멘텀 부각이 기대된다. 또한 신 정부 몰입교육 정책에 따른 교사양성 프로그램, 전자북(e-book) 활성화에 따른 컨텐츠 개발 등 신규 사업을 검토 중에 있어 수익성 다변화에 긍정적으로 평가된다.

한편 신 정부의 몰입교육 정책은 동사에 대한 새로운 기회이자 위기가 될 것이다. 2013년 국가영어시험 전면 도입에 따라 수능교재 출판부문의 수익성 감소가 예상되지만, 경쟁업체 대비 높은 브랜드 인지도와 R&D 개발 인프라를 보유한 점, 신 정부 영어 교육정책 자문위원에 동사 CEO가 포함되어 있다는 점 등은 신 정부 출범에 따른 교육정책 과도기에 강점으로 작용할 전망이다.