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[6/9] 나이스(036800): 하반기 실적 개선 기대되는 카드VAN업체

작성자

관리자

작성일

2008년 06월 05일

조회

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나이스(036800)

나이스는 신용/체크 카드 결제시 카드사와 가맹점 간 승인 업무 등 카드 프로세싱을 제공하고 수수료를 지급받는 VAN업체이다. 매출의 대부분도 수수료 수입이다. 08년 1분기 총매출액 163.1억 가운데 신용카드 승인과 매출 전표 매입 대행 수수료가 125.1억으로 76.7%를 차지하고 있고 현금영수증 발급 서비스 수수료는 11.8억으로 8.7%를 차지하고 있다. 나머지는 전체 매출의 11%를 차지하는 단말기 매출이다.

신용카드 승인 건수의 안정적인 증가

카드 VAN 사업은 결제 수단으로서 신용카드 사용의 보편화에 따라 안정적으로 성장하고 있다. 특히 사용액의 증가율에 비해 승인건수의 증가율이 높은 특징을 보이는데 이는 소액 결제의 경우에도 카드로 결제하는 빈도가 늘어나고 있음을 의미하므로 건수 기준으로 수수료를 지급받는 VAN사에게는 긍정적이다. 07년 카드승인 건수는 약 33.5억 건으로 전년에 비해 20.5% 증가했고 동사는 07년 12월 현재 약 12.8% 점유율로 VAN 업계 3위를 기록하고 있다.

소액 현금영수증 의무 발급제 시행

올해 동사의 실적 개선은 현금영수증 발급 서비스 부문이 이끌것으로 보인다. 07년 7월 현금영수증 가맹점 가입의무화 이후 큰 폭으로 증가한 현금 영수증 발급 규모는, 오는 7월 5천원 이하 물품 구입시에도 이를 의무적으로 발급하도록 하는 제도가 시행됨에 따라 또 한번 급격한 외형성장을 이룰 것으로 보인다.

08년 현금영수증 발급 건수 급증 예상

07년 현금영수증 발급 건수는 약 21억건으로 전년 대비 106% 증가했고 의무발급제의 확대와 근로자 연말 정산 소득공제, 신고포상금제 실시 등 과세당국의 강력한 정책 시행 의지에 따라 08년에는 약 37억건으로 증가할 것으로 예상된다.

동사의 점유율 상승 지속될 전망

이 부문 동사의 시장 점유율은 06년 말 전체 현금영수증 발급 건수의 14.8%에서 07년 말 21.9%로 증가하며 VAN업체 가운데 1위를 점하고 있다. 특히 법인부문을 중심으로 한 공격적인 영업을 바탕으로 점유율 상승이 지속될 전망이어서 당분간 선도 업체로서 지위를 유지할 것으로 판단된다.

중장기적으로 POS사업을 통한 새로운 BM 창출가능성

신용카드 승인 서비스의 또다른 강점은 고객사의 정보를 활용한 부가서비스와 새로운 비즈니스 모델의 창출 가능성이다. 동사는 07년말 POS 전담 사업팀을 출범시키고 프랜차이즈 업체를 중심으로 POS(Point of Sales)단말기를 보급하며 신규 사업을 준비중이다. 특히 대주주인 한국신용정보의 CB(Credit Bureau)사업과 연계할 경우 타 VAN사에 비해 유리한 위치여서 사업이 구체화되는 내년 이후에는 중장기적인 성장 동력으로 작용할 전망이다.

매입전문사 출현은 위기이자 기회

반면 신용카드업의 Process 변화는 동사에게 기회이자 위협으로 다가오고 있다. 카드사의 경쟁 심화로 인해 비핵심영역의 외주 필요성이 증가하고 FDIK 를 중심으로 선진국형 매출 전표 매입전문사 출현 가능성이 높아지고 있다. 그러나 국내 VAN사 가운데는 동사가 CB영역에 상대 우위를 가지고 있고 매입 시장의 경우 그 규모가 VAN시장에 비해 3배 이상으로 추정되는 만큼 어떠한 형태로든 매입업으로의 참여가 이루어 질 경우 또다른 기회가 될 수 있을 것으로 보인다.

현금영수증 발급 시장 성장의 직접 수혜주

결론적으로 08년 동사의 실적은 현금영수증 발급 서비스 시장의 고성장세에 따른 직접적인 수혜로 요약될 수 있다. 대규모 설비투자가 작년에 대부분 완료되어 올해 추가적인 비용 증가가 작은 점과 매출 증가에 따른 고정비 비중 감소로 인한 레버리지 효과를 고려할 때 수익성 측면에서도 긍정적이다. 신규 사업에 대한 기대감과 산업 구조조정에 대처할 수 있는 동사의 역량에 비추어 볼 때 관심을 가지고 보아야 할 때로 판단된다.

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