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능률교육(053290)
- 동종 유사업체 대비 Valuation 저평가
● 출판 교재부문의 건실한 성장세 지속.
제품 브랜드 인지도 및 충성도를 기반으로 한 출판 교재부문의 시장지배력은 동사 사업포트폴리오의 Cash Cow를 담당하고 있으며, 특히 R&D 파트의 컨텐츠 개발능력과 우수한 인적 인프라를 보유하고 있는 점은 신 정부 출범에 따른 교육정책 과도기에 강점으로 작용할 것이다.
● 온라인 사업부문에서의 새로운 성장동력 확보.
출판 교재의 강점을 온라인으로 옮겨 온∙오프라인의 균형적 성장을 추진하고 있으며, 지난해 B2B 포함하여 e-learning부문에서 86% 성장한 매출액 46억원을 기록하는 등 폭발적인 성장세를 이어갈 것으로 전망된다.
● 동종 유사업체 대비 Valuation 저 평가.
안정적인 재무구조와 높은 수익성을 보유하고 있음에도 출판, 교육 서비스 등 관련 기업대비 저평가 되어있다. 영업이익률 14.5%, 부채비율 30.6%, 매출액 성장률 17.4% 등 경쟁업체 보다 우량한 재무∙성장지표에도 불구하고 PER 9.5배로 시장대비 25%~50% 할인된 Rating를 받고 있어, 향후 Valuation gab을 메우는 작업이 진행될 것으로 판단된다. |
