Turn Around & Jump Up

BUY

9,500원

● Turn Around

- ODF System의 안정적인 수주 확보 - 전방산업의 차세대 LCD 라인 투자 연속에 힘입어 충분한 수주를 확보하면서 07년 4분기 흑자전환 이후 본격적인 턴어라운드가 시작.

- 07년 4분기 22억원의 영업이익으로 흑자전환 이후 충분한 수주잔고와 신규 수주 연속으로 08년 1분기 30억원,  2분기 31억원의 흑자기조로 이어갈 성공적인 턴어라운드를 보여줄 듯.

● Jump Up

- 안정적인 ODF SYS. 수주에 이어 300미리 웨이퍼용 RTP 장비 수주의 가세, 그리고 Solar cell 제조장비와 기터 레이저 응용장비 신규 수주의 증가에 힘입어 08년부터 도약이 진행될 수 있을 듯.

- 08년 중 Non-ODF 매출액의 비중이 40%에 이를 전망이고 09년 이후에는 60% 이상으로 증가하여 동사의 제품구성이 다양화되면서 안정적으로 진화.

● Buy –Target 9,500원

- 08년부터의 예상실적, 자산가치를 고려할 때 PER 5배, PBR 1배 수준의 저평가 상태로 안정적인 매수가능 시점으로 판단됨. 목표주가는 08년 예상실적 대비 PER 11배, 09년 대비 7배 수준인 9,500원. 기존 장비사업의 안정성 기반위에 신규 레이져 응용장비의 잠재력이 가세하여 동사의 기업가치가 큰 도약의 전환기를 지나고 있다는 점을 고려할 떄, 중장기적 관심 유망.