시노펙스(025320) -괄목할 도약 지속

매수유지

목표가 16,800원

● 안정적 Cashcow + 신 성장 모델 부각

- 핵심사업인 Key PBA의 시장수요는 전방 핸드셋업체의 탑재율 상승으로 08년에도 고성장함에 따라 최대공급업체인 동사의 수혜가 이어질 것으로 예상되는 가운데, 지난해 말부터 모바일용 터치스크린 양산을 시작하여 현재까지 5개의 모델을 생산하고 있고, 08년 중 최소 10여개 모델에 대한 공급이 가능할 전망으로 터치스크린이 KeyPBA를 이어갈 새로운 성장모델로 부각될 듯.

● 08년 괄목할 실적 예상-매출액 69%, 영업이익 143% 증가

- Key-PBA 적용율 확대에 따른 안정적인 성장과 터치스크린 수주 모델 증가  등에 힘입어 08년 동사의 매출액은 전년대비 69.1% 증가한 1,506억원에 이를 전망이고, 영업이익은 142.7% 증가한 182억원으로 지난해를 능가하는 괄목할 성과로 도약을 이어갈 듯

● 매수유망, 적정주가 상향 –16,800원

- 07년에 버금가는 외형과 이익의 성장으로 괄목할만한 성과가 예상됨에 따라 매수의견을 유지함. 예상실적을 상향 조정하고 이를 반영하여 목표주가를 16,800원으로 상향함.

- Key-PBA의 안정성과 터치스크린의 고성장이 핵심 모멘텀으로 동사의 가치를  부양시킬 수 있을 것으로 기대되는 가운데, 철강용 포장재의 해외수출 확대 및 고성능의 반도체&LCD용 필터의 수주확대도 관심거리