석탄가격 급등으로 자회사 자산가치 부각이 예상됨에 따라 동사의 목표주가를 244,000원에서 254,000원으로 4.1% 상향 조정하며, 투자의견은 Buy를 유지한다.

㈜삼탄에 대한 Valuation시, 석탄가격에 대한 가정을 톤당 50불에서 60불로 변경함에 따라 해외탄광을 포함한 기업가치를 1조3,776억원에서 1조5,786억원으로 재조정하며, 직.간접지분 포함 12.5%를 소유한 ㈜삼천리의 지분가치 역시 1,723억원에서 1,974억원으로 상향 조정한다. 이는 100불이 넘는 최근 석탄시세와 비교했을 때도 보수적인 가격조정으로 판단된다.

한편 중국 중동부지역의 눈사태, 오스트레일리아 최대 석탄산지인 Queensland 지역의 홍수사태 및 남아프리카 석탄광산의 영업중단 등 공급부문의 수급악화로 향후 2-3년간 석탄가격은 100불 이상을 유지할 것으로 관측되며, 아시아 석탄수입국의 수요증가로 인하여 아시아 석탄시장은 수급이 더욱 악화될 것으로 전망되고 있어 ㈜삼탄의 해외탄광가치는 더욱 부각될 것으로 판단된다.

● 종합에너지 전문기업으로 躍進

LNG판매를 통한 안정적인 현금흐름을 기반으로 구역형 집단에너지(CES), 소형 열병합 발전, CNG충전사업 등 사업다각화를 진행 중에 있는 동사는 신재생 에너지분야인 태양광 발전사업에도 진출함으로써 종합에너지 전문기업으로서의 기틀을 마련하였으며, Niche market 공략을 위한 지역난방공사와의 CES사업 역시 2011년 이후에는 가시적인 성과가 기대되고 있어 중장기 성장모멘텀 확보에 기여할 전망이다.