주성엔지니어링(036930)

- 성장모델 확대로 안정성 증가,  목표가격 24,600원 매수 유지

● 성장 포트폴리오 확대

      – 반도체 & Display & SOLAR CELL

- LCD용 PECVD이어 반도체용 SDCVD의 시장진입에 성공하여 영업안정성이 확대된 가운데 국내 최초로 Solor Cell용 웨이퍼 양산장비를 공급하는 등 새로운 성장모델을 창출하고 있음.

- 반도체와 Display 및 Solar Cell에 이르는 제품 포트폴리오 확산으로 안정적인 매출 구조가 안착되는 가운데 08년에는 LCD 전방투자 확대 수혜로 PECVD 수주 회복이 예상되고 HDP CVD, POLY ETCH 등 신모델의 매출가세로 성장 지속.

- 08년 예상 매출액은 2,483억원(+17.2%), 영업이익은 400억원(+26.2%)으로 사상 최고의 실적을 지속할 전망.

● 낙폭과대로 저평가 심화, 매수 유망

- 08년 글로벌경기 위축 가능성에도 불구, 외형과 수익이 07년보다 증가하여 최대치 경신을 이어갈 것으로 예상되어 투자의견 ‘매수’와 목표주가를 24,600원을 유지함. 연초부터의 주가 하락으로 08~09년 예상EPS 대비 PER이 11배 수준으로 낮아진 저평가 상태.