|
● 4분기 실적 Review
- 동사의 4분기 실적은 매출액과 영업이익 그리고 당기순이익이 각각 2조 3,313억원(YoY + 8.02%, QoQ +19.73%), 1,870억원(YoY + 2.19%, QoQ -8.87%), 1,479억원(YoY -16.91%, QoQ -24.09%)을 기록했는데, 이는 매출액 기준 당사 예상치에 부합했으나 영업이익과 순이익은 당사 및 시장 컨센서스를 비교적 큰 폭으로 하회함.
● A/S 부품 사업부
- A/S 부품 사업부의 실적은 매출액과 영업이익이 각각 6,764억원(YoY +8.15%, QoQ -3.84%)과 1,354억원(YoY +15.23%, QoQ -9.19%)을 기록하며 20%대의 영업이익률을 이어가는데 성공함.
● 모듈 사업부
- 모듈사업부의 실적은 매출액과 영업이익이 각각 1조 6,549억원(YoY +7.97%, QoQ +33.06%)과 517억원(YoY -21%, QoQ -7.68%)을 기록하며 3.1%라는 초라한 영업이익률을 기록하는데 그침.
● 투자의견 Buy 유지, 목표주가 105,000원
- 동사에 대한 투자의견 Buy를 유지하나 목표주가는 105,000원으로 12.5% 하향 조정함. 목표주가 하향 이유는 1)모듈 사업부의 이익률 개선 추세가 예상보다 미진할 것으로 예상되는 가운데, 2)4분기 영업실적 부진으로 인한 08년 실적 추정치를 조정했기 때문임. 3)또한, 낮아진 업종 및 시장 Valuation을 감안하여 목표주가를 105,000원으로 산정함.
- 다만, 국내 증시가 미국發 악재로 단기 급락함에 따라 목표주가 하향에도 불구하고 직전 종가 대비 38.2% 상승 여력이 남아있어 가격 메리트는 높은 상태임.
|
