● 강력한 신약개발 R&D 파이프라인에 주목

동사의 풍부하고 강력한 신약개발 R&D 파이프라인에 주목할 시점. 동사의 신약개발 파이프라인 중 작년 7월 다국적 제약사인 P&G Pharmaceuticals사에 국내 제약 사상 최대 금액인 5.11억 달러(약 4,701억원) 규모에 아시아를 제외한 전세계 개발 및 판매권을 이전 기술수출 계약을 맺은 골다공증 치료제 DW-1350의 미래 잠재가치에 주목해야 함.  DW-1350은 골흡수억제와 골형성촉진 모두 가진 골다골증치료제로 임상실험 이 순조롭게 마무리될 경우 세계 최초로 두 가지 기전을 모두 갖춘 골다골증 치료제가 될 것임. 동사의 DW-1350이 제품화될 경우 100억 달러 이상의 시장규모과 P&G의 골다골증치료제에서의 영업력을 감안할 때 Peak시 40~50억불은 충분히 달성할 수 있을 것으로 전망됨. 매출에서의 로열티가 10%인 점(기술수출 평균고려)을 감안하면 Peak시 매년 약 4,000억원 이상의 로열티가 유입될 수 있어 동사는 글로벌제약사로 도약할 수 있는 계기가 될 것으로 보임. 

또한 신퀴놀론계 항균제 DW-224a도 작년 6월 미국의 퍼시픽비치 바이오사이언시스사에 아시아를 제외한 전세계의 개발 및 판매권에 대한 기술이전 계약을 5,650만달러(약 525억 원)에 맺음.  신퀴놀론계 항균제 DW-224a는 연쇄상구균에 의한 폐렴에 강력한 치료효과를 갖고 있으며 기존에 발매된 퀴놀론계 항균제와 비교할 때 유전적 독성과 심혈계 독성이 현저히 낮은 것으로 나타남. 또한 경구용과 주사제 동시에 판매가 가능하기 때문에 상업적으로 상품화 매력도도 높음.
 
● 중장기적 투자 유망

동사는 FDA GMP 수준의 공장설립을 위해 1,000억원의 투자계획을 발표했고 기존 안양에서 충주 신공장으로 이전할 계획. 공장이전에 따라 현재의 안양공장부지는 매각을 진행할 것으로 보이며 이로 인해 매각차익이 기대되고, 수도권 공장이전에 따른 법인세 감면 혜택도 기대됨. 동사의 강력한 신약개발 R&D 파이프라인의 성장성과 공장이전, 법인세 혜택 등을 감안할 때 현시점은 주가 측면에서 매력적인 것으로 판단되며 중장기적인 측면에서 매수는 유효한 것으로 보임.