삼천리(004690)

-자회사 (주)삼탄의 자산가치에 주목

● 종합에너지 전문기업으로의 도약

동사는 구역형집단에너지(CES), 소형열병합발전, CNG 충전사업, GHP 보급사업 등 첨단 에너지사업 진출을 통한 사업다각화를 진행하고 있다. 특히 지역난방공사와의 합작법인인 “휴세스” 출범을 통하여 CES사업에 박차를 가하고 있어, 동 시장에 대한 점유율 확대를 통한 이익모멘텀이 예상된다.

한편 공급권역내 신도시 건설에 따른 LNG수요창출도 기대된다. 화성 동탄1기 개발에 따라 08년부터 연간 2700만㎥의 도시가스 사용량 증가가 예상되며, 2012년 이후에는 수원광교, 평택 국제화지구, 동탄2기 개발완료로 연간 1억3000만㎥ 가량의 수요확대가 전망된다.

● 자회사 ㈜삼탄의 자산가치 부각 전망

중국이 석탄 수입국으로의 방향전환으로 세계 석탄시장의 수급 불균형과 고유가에 따라 대체연료인 석탄에 대한 수요증가 등 석탄가격의 급등세가 지속되는 만큼 가채매장량이 7억톤에 육박하는 ㈜삼탄의 탄광가치에 주목할 필요가 있다.

● 해외자원개발 참여를 통한 미래 성장동력 마련

예멘 39광구에 이어 이라크 바지안 유전광구에 대한 지분참여는 해외자원개발에 대한 이슈가 확대되고 있는 상황에서 긍정적인 요인으로 평가된다. 아직 물리탐사 단계인 만큼 향후 탐사시추 등 가채매장량이 기대되는 시점에서 경제성 평가와 함께 동사 기업가치에 반영할 계획이지만, 이러한 해외자원개발에 대한 모티브는 동사 주가에 지속적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.