프롬써어티(073570)

- 성장성과 자산가치 부각

목표주가 14,500원(상향)

● 4분기 실적 호전 기대

- 비수기의 실적부진에서 벗어나 4분기부터 실적호전 예상되는 가운데 올해 연간 매출액 529억원, 영업이익 99억원은 무난할 듯.

- 매출액은 전년대비 20%, 영업이익률은 3.5%P 증가하고, 자회사 실적호전 및 전방수요 회복과 신장비 출시로 향후로도 고성장과 고수익 지속.

● 아이테스트 흑자 전환

- 국내 최대 반도체테스트인 아이테스트의 고성장세과 흑자 전환은 동사의  영업외 이익의 증가를 떠나, 검사장비와 서비스까지 일괄하는 수직계열화로 동 분야에서 동사의 입지를 안정화시킬 수 있음.

- 궁극적으로 검사분야의 입지 강화 및 다양한 판매망 확보를 통해 특정 장비부분에만 특화된 영업리스크를 해소시킬 수 있을 전망.

● 목표주가 14,500원 상향. 매수 유망

- 자회사 실적호전에 따른 자산가치 상승, 낸드플래쉬 테스터 개발 임박을 고려할 때 현 시점에서의 매수는 유효.

- 07년~09년간 예상되는 평균 EPS 1,230원 대비 PER 약 12배 수준인 14,500원으로 목표주가 상향.  매수 유망.