● 해외자원개발(E&P)에 대한 결실이 다가오고 있다.

미얀마 가스전에 대한 공인매장량 확인 후 판매처 결정을 위한 협상이 진행되고 있으며 8월~9월에는 확정이 될 것으로 기대되고 있어 불확실성 해소와 함께 자원개발에 대한 이슈가 부각될 것으로 전망된다.

● 교보생명 상장에 따른 평가차익도 매력적인 투자포인트.

상장 전 경영권 유지를 위한 유상증자에 대하여 대주주인 자산관리공사와의 견해차이로 내년 상반기로 해를 넘길 수도 있을 전망이지만 장외 거래가격을 기준으로 지분 24%를 보유한 교보생명에 대한 평가액은 8천억원 대에 이를 것으로 추정된다.

● M&A Issue 부각 전망.

미얀마 가스전 판매처 결정 등 경제성 평가완료 및 교보생명 상장과 연계하여 추진될 예정이다. 즉 동사의 기업가치를 한 단계 Level Up을 시킨 이후 진행이 될 것으로 전망되고 있어 늦어도 내년 상반기 중에는 가능할 것으로 보인다.

● 목표주가 55,000원, 투자의견 Buy 신규제시.

 동사에 대한 목표주가는 종합상사 고유의 영업가치, 미얀마 가스전 등 해외자원개발(E&P)가치, 교보생명 투자주식의 가치를 항목별로 합산 기업가치를 산정하여 목표주가 55,000원, 투자의견 Buy를 신규 제시한다.