● 투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 39,000원으로 커버 개시
유해가스 저감장치 제조업체 FH를 100% 소유하고 있는 포휴먼에 대해 매수(BUY) 투자의견 및 목표주가 39,000원으로 커버를 개시함. 목표주가 39,000원은 2007년과 2008년 추정 EPS 기준으로 목표 P/E는 각각 27.7배, 16.0배임. 목표 P/E는 향후 3년간 순이익 성장률이 71.6%로 강력한 성장 모멘텀을 보유하고 있고, 동사가 영위하는 산업이 현재 도입기로 중장기적인 성장 속도를 감안할 때 크게 무리 없는 수준인 것으로 판단됨.

● 자회사 FH의 거침 없는 성장성에 주목
자회사 FH의 거침없는 성장성에 주목할 해야 함. FH의 순이익은 06년 119억원에서 07~09년 각각 201억원, 365억원, 437억원으로 급증할 전망. 이는 주로 디젤 자동차 배기가스 저감장치(Diesel Corona System, DCS) 매출이 급증할 것으로 예상되기 때문임. 반도체 공정에서 발생되는 PFC(Perfluorocarbon)가스 처리장치 매출도 06년 168억원에서 07년 200억원, 08년 240억원, 09년 265억원으로 꾸준히 증가할 것으로 보임.

● 중장기적인 큰 그림을 보는 전략이 유효할 듯.
08년부터 기후변화협약상 지구온난화 가스저감 1차시기가 시작됨. 따라서 이산화탄소를 포함한 지구 온난화 가스 배출 저감 대책이 시급하며, 동사가 사업을 영위하는 유해가스 저감장치에 대한 수요는 장기적으로 크게 확대될 것으로 보임. 이러한 것을 감안할 때 동사의 대한 투자 관점은 단기적인 실적보다는 중장기적인 관점에서 큰 그림을 보는 전략이 유효할 것으로 판단됨. 또한 저온 플라즈마 기술은 응용력이 높음. 동사는 저온 플라즈마와 워터스크러버 기술을 합성하여 PFC가스 처리장치보다 용량이 10배 이상인 공기정화장치를 개발하고 있으며, 향후 지하철 역, 지하 놀이시설 등에서 미세분진, CO, CO2 등을 제거하는 공기정화설비로 판매할 계획임.