● 2분기 실적 시장컨센서스 충족
- 동사의 2분기 실적은 매출액과 영업이익이 각각 2조 2,108억원(전년동기대비 +3.6%)과 2,215억원(전년대비 -6.5%)을 기록하며 시장컨센서스를 충족함.

● 부품 사업부: 안정적인 매출 구조 확인
- 부품 사업부의 경우 원화절상이라는 대외 비우호적인 흐름에도 불구하고 지난 3월 단행된 수출 물량에 대한 단가 인상 효과가 본격적으로 반영되면서 이익률 개선을 견인함.

- 하반기 부품 사업부는 국내외 차량운행대수의 점진적인 증가세와 해외 수출 물량에 대한 단가 인상 효과가 지속될 것으로 예상되는 만큼 안정적인 매출 증가 속에 영업이익률 20%대 前-後 유지 가능해 보임.

● 모듈 사업부: 핵심부품 사업부 강화를 통해 이익률 도모
- 모듈사업부는 지난 1분기 매출 부진을 회복하는데 성공했지만 중국 시장의 과열 경쟁에 따른 CKD 물량 감소로 마진률 압박을 해소하지 못함.

- 모듈사업부內 핵심부품 사업 강화를 통해 이익률 개선 시도 중으로 향후 이익잉여금을 통해 시너지 효과를 기대할 수 있는 업체에 대한 M&A 가능성이 열려있는 점에 주목.

● 투자의견 Buy 유지, 목표주가 120,000원 상향
- 하반기에도 견조한 실적 모멘텀을 이어갈 것으로 예상되는 가운데, 핵심부품사업 강화를 위한 M&A 가능성과 업종 및 KOSPI 대비 과도한 discount 상태를 감안하여 목표주가를 105,000원에서 120,000원으로 상향함.