|
● 투자의견 BUY 및 목표주가 16,200원 신규제시
- 당사는 태영건설에 대한 커버리지를 개시하며 투자의견 BUY와 목표주가 16,200원을 신규로 제시한다. 현 주가대비 상승여력은 24%이다.
|
목표주가 |
= 주당 사업가치 |
+ 주당 자산가치 |
- 주당 순차입금 |
|
16,200원 |
= 10,890원 |
+ 10,050원 |
- 4,740원 |
● 영업이익 급증이 부활의 신호탄
- 일회성 비용과 판관비 증가로 영업이익률이 05년 3.4%, 06년 0.7%에 그쳤으나, 07년 1Q에는 9.3%로 회복하였다. 이는 1Q 판관비 지출이 적었던 이유도 있지만, 전년 동기 대비 매출액은 34.1%, 영업이익은 135.6% 급증해 수익성 개선이 뚜렸했다. 기존 저수익 공사 완공과 신규 자체 공사 기성 확대로 상반기 실적 역시 증가 할 것으로 전망된다.
● 매출액의 5.9배에 달하는 수주잔고 확보
- 06년 말 기준 동사의 수주잔고는 3조 8천억 원으로 06년 매출액의 5.9배에 달한다. 막대한 수주잔고 물량을 기반으로 각 부문별 매출액도 지속적으로 증가할 것으로 예상된다.
● 자회사 SBS의 가치증가
- 방송법 개정안 국회 본회의 통과로 SBS의 지주회사 전환 가능성이 한층 높아졌다. 인적 분할 후 현물출자를 통해 지주회사 SBS홀딩스(가칭)에 대한 태영건설의 지분이 58.8%로 증가하여 지배구조를 공고히 할 수 있을 것이다.
- 지주회사 전환 작업이 순조롭게 이루어진다면, 향후 지주회사로 편입 될 수익성 높은 자회사의 가치가 부각되고, 기업의 투명성이 개선되어 대외 신인도가 높아지는 등 지주회사로서의 SBS홀딩스의 가치 증대가 예상된다. |
