오디텍(080520)

- 최고의 성장성과 수익구조

-목표주가 26,400원

● 업종 내 최고의 성장성과 고수익 시현

- 전방수요시장의 호황에 따른 제너다이오드, 파워트랜지스터 등의 판매량이 급격하게 늘어나면서 동사의 외형성장속도는 지난해 57%에서 올해 80%로 예상되는 업계 최고의 성장성 보유.

- 영업이익률이 평균 22%를 상회하는 업계 최고 수준을 기록하고 있고, 해외법인 흑자전환, 라인 가동율과 생산성 상승 등으로 수익성을 꾸준한 상승세를 유지할 전망.

● 중견 부품업체도 도약에 대한 시장평가 시작

- LED용 제너다이오드의 국내 시장을 독점하고 있고, 가전 및 조명용 파워트랜지스터도 국내외에서 품질경재력과 인지도 상승하면서 판매량이 빠르게 증가하여 동사가 중견 부품업체도 도약하는 캐쉬카우로 부각.

- 제너와 파워TR의 고성장으로 캐쉬카우 제품군이 안정화되고 고수익을 달성하고 있으며, 생산능력에 대한 지속적인 투자가 이루어지고 있어 업계 최고수준의 성장과 수익성이 당분간 이어질 전망

● TP 26,400원, 매수 유망

- 2010년 EPS 1,988원, 향후 3년간 평균 2,533원으로 현재 주가수준은 PER 7배, 6배 수준에 불과. 업계 최고수준의 성장과 높은 수익구조를 가지고 있는 유망한 전자부품업체로 크게 저평가 상태. 목표가 26,400원으로 매수 유망.