대주전자재료(078600)

-IT 소재 국산화&제품다양화 진행 중

목표주가 상향 18,600원 매수유망

● 신소재 사업 성과 반영 중

- 지난 1분기에도 전년동기 대비 30%의 매출증가와 흑자전환으로 안정적인 성장구도로 진입하고 있음을 재확인. 솔라셀용 전극재료와 나노분말재료 등 지난해부터 신규로 진입하고 있는 신소재 사업의 성과가 매출과 수익구조에 반영되고 있는 것으로 판단됨. 특히 2분기에는 1분기 대비 28%, 전년동기 대비 68%의 매출증가가 이루어지는 등 신소재 사업진출의 효과는 갈수록 호전될 전망.

● 고부가가치  IT 소재 중심으로 확대

- 기존 절연재료와 전극재료 중심의 사업구조가 MLCC, 솔라셀 전극재료, 나노분말재료, 형광체 재료 등으로 다각화되면서, 성장모델의 확보와 함께 수익구조를 고도화시킬 수 있을 것으로 판단

- 2010년은 고부가가치를 창출하는 주요한 IT 소재의 양산공급 성공으로 수입대체 효과는 물론 동사가 향후의 고성장과 고수익을 창출하는 기반을 확고하게 다지는 의미있는 시점으로 보임.

● 상반기 보다 나은 하반기 - 목표주가 상향

- 올해 상반기 실적은 지난해 총 매출액의 65%, 영업이익의 76%를 달성할 것으로 당사의 연간 목표치를 충분히 달성할 수 있을 것으로 보임.

- 특히 상반기 중 신규 공급에 성공한 솔라셀 전극재료와 디스플레이용 형광체재료의 본격적인 확산이 하반기에 나타날 전망으로 상반기보다 월등하게 개선될 하반기에 주목. 목표주가 18,600원으로 상향.