● 1분기 실적 이익 개선세 이어질 전망

휴스틸의 1분기 실적은 매출액 965.2억, 영업이익 36억원으로 지난해 4분기 흑자전환에 이어 실적 개선세를 이어갈 전망이다. 비수기임에도 강관 업황은 수출 회복이 이어지고 있는 가운데 동사의 강관 판매 역시 9.6만톤으로 전분기와 유사한 수준을 달성할 것으로 예상되기 때문이다. 특히, 글로벌 철강재 가격 상승세가 이어지고 있는 가운데 국내 강관 가격도 할인 축소가 일부 진행되면서 마진 역시 개선이 가능할 것으로 보인다.

● 성수기 진입, 가격 인상으로 2분기도 긍정적

2분기는 전통적인 성수기 진입과 함께 열연강판 가격 인상이 예정되어 있어 강관 가격 인상 역시 진행될 전망으로 동사의 실적 개선 폭은 더욱 확대될 것으로 예상된다. 국내 강관 가격은 금융위기 여파로 하락한 이후 이렇다 할 회복세를 나타내지 못한 상황으로 최근 해외 가격 상승 등을 고려할 때 소재가격 인상분만큼의 가격 전가는 가능해 보인다. 이를 감안할 때 가격 인상에 따른 스프레드 회복 및 일부 재고 효과 등으로 이익 개선세가 보다 확대될 수 있을 전망이다.

● 투자의견 BUY, 목표주가 21,000원 유지

종합할 때 전반적으로 회복이 더뎠던 강관 업황의 회복세는 여전히 유효한 것으로 전망됨에 따라 동사의 턴어라운드 행보 역시 이어질 수 있을 것으로 판단된다. 여전히 PBR 0.3배 수준에 불과해 밸류에이션 매력 역시 높다는 판단으로 매수 투자의견 및 목표주가 21,000원을 유지한다.