LG상사(001120)

-무역부문 실적회복 본격화

● 종합상사 유통업종 내 투자대안으로 부각 가능하다.

경기선행지수가 하락 반전하는 등 국내 경기는  2~3분기 내 고점을 통과할 것으로 예상되지만, 미국과 유럽의 경기회복이 저점에서 회복국면으로 진입하고 있어 수출비중이 높은 국내 경제에는 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대되는 만큼, 내수시장 위주의 오프라인 및 온라인 업태보다는 국외 경기변동에 민감도가 높은 종합상사에 대한 투자접근이 바람직하다. 또한 경기회복에 따른 에너지가격 상승은 종합상사의 E&P 가치를 재 부각시킬 가능성도 높다.

● 경기회복으로 해외자원개발 가치도 재 부각

지난해 해외자원개발에서 벌어들인 수익은 세전 기준으로 약 840억원을 기록하여 무역부문 수익을 앞질렀으며, 올해에도 중국 및 카자흐스탄 신규 석탄광구 생산으로 1천억원 돌파가 예상된다. 반면 그린에너지 사업의 일환으로 추진하고 있는 탄소배출권 사업은 UN등록에 이어 하반기 판매가 개시되며, 식용유 및 바이오디젤 원료를 생산하는 팜오일 사업도 2012년부터 본격적인 생산이 계획되어 있는 등 수익구조 다각화에 일조할 것이다.