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제목 [주간증시전망] 경계 매물과 저가매수 공방
작성자 리서치센터 작성일 2019년 05월 17일 조회 980
첨부 File (WEEKLY0520.pdf)) downloadWEEKLY0520.pdf

. KOSPI 주간 등락 밴드 2,020~2,080p. 엇갈리는 대외 변수 속 경계매물과 저가매수 공방. 변동성 장세 연장선상에 놓일 가능성이 높음. 단기 바닥권을 예단한 시장 접근은 자제할 필요

. 현재 미중 무역분쟁 전개 방향성은 트럼프 대통령의 발언(트윗 글)으로 가늠해 볼 수 있는데, 그 내용이 일관적이지 못함. 예컨대 중국과 무역협상이 희망적이라고 기대감을 되살리면서도 추가적으로 3천억달러 규모에 대한 관세부과를 강경하게 검토하고 있다고 언급. 이러한 트럼프의 엇갈린 발언은 시장의 예측력을 떨어뜨려 혼선을 주고 있음.       

. 다만 최근 미국 므누신 재무장관과 중국의 왕이 외교부장은 나란히 협상 의사를 표명. 중국의 미국산 제품 600억달러 관세인상 예정일(6/1)5/10일 관세 인상이 발효된 중국의 미국향 화물 도착을 감안할 때 양국은 실제 관세인상 효과가 나타나기까지 약 3주 간의 시간을 벌어 놓은 상태. 일차적으로 5월 말까지 무역협상 재개 움직임이 나타날 가능성은 열려 있음.   

. 유럽의회 선거(5/23~26). 기존 양당 체제 중도우파 국민당(EPP)과 중도좌파 사회당(S&D)의 최대 정당 지위는 유지될 전망. 하지만 난민 문제, 브렉시트, 유로존 경기부진 등에 기인해 역내 극우 포함 포퓰리즘 정당 간 연대 강화 및 약진 가능성이 높고, 때문에 중도파의 과반수 확보는 불투명. EU 성향 우파가 상당한 의석을 확보할 경우 향후 EU 집행위 지도부 교체 영향력 행사 등 EU의 통합 정책 추진에 어려움이 수반될 수 있음.

. 유로존 5월 마킷 제조업 PMI 발표. 미중 무역분쟁 재점화는 부정적인 반면 유로존 경제 주축 인 독일경제 성장률 회복세(지난해 3Q -0.2%, 4Q 0%, 올해 1분기 0.4%), 미국의 수입차 관세부과 유예 등은 기대 요인. 미약하나마 지난 달에 이어 반등을 이어갈지에 관심이 모아질 듯.

 . 원달러 환율 아직은 불안정. 한국의 양호한 대외 건전성(경상수지 흑자기조, 외환 보유고 등)에도 불구하고 당분간 원달러 환율은 글로벌 달러강세, 미중 관련 뉴스 플로우, 위안화 약세, 외국인 국내주식 매도 등에 크게 연동. 상방 경직성 확보가 지연될 전망

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