8월 첫 거래일 증시가 연중 최고치 행진을 이어갔다. 주말 미국증시 하락과 국제유가 상승 등의 투자심리 위축요인에도 불구하고 외국인 매수가 여전하며 프로그램 매도에 의한 장중 하락세를 만회하였다. KOSPI는 전주말 대비 4.69pt(0.42%)상승한 1115.98pt로 마감되었다.

 

종합지수가 1,100선 돌파 이후 탄력성이 주춤거리고 있다. 그만큼 심리적 부담을 떨쳐 내지는 못했음이다. 그러나 사상 최고치(1,145pt)를 목전에 두었기에 물량소화과정은 예고된 부분이다. 문제는 물량소화과정이 지수에 가할 충격여부를 가늠하는 일인데, 현재로썬 원활한 소화과정이 예상된다. 이유로는 우선 최근 증시가 거둔 수확인 내수회복 체감을 들 수 있다. 대표적 내수지표인 도소매 판매의 4개월 연속 증가와 경기선행지수의 2개월 연속 상승 그리고 2분기 GDP 성장률도 소비진작(2.7%)와 건설투자 증가세 반전에 힘입어 3.3% 성장세를 시현하였다. 아직 성에 차지는 않지만 일단 내수회복 시그널로 여기는데 무리가 없겠다.

 

다음으로 수급측면도 긍정적이다. 한국관련 뮤추얼펀드로의 자금 순유입이 12주 연속 지속되는 가운데 지난 7월에만 1.7조원의 순매수를 보였던 외국인 매수여력은 좀처럼 소진기미를 보이지 않고 있다. S&P사의 국가신용등급 상향에 이어 9월 예정된 FTSE 선진국지수 편입 가능성 증대에 이르기까지 외국인 매수를 유인할 소재가 진행형이기 때문이다. 특히 북한의 6자회담 복귀 이후 회담자체의 성과여부를 단언키는 어려워도, 일단 물꼬가 트인 남북관계 개선은 기존 국내증시의 리스크 프리미엄의 한 축이었던 컨트리 리스크 완화의 진전을 가능케 한다. 대외적으로 국내증시에 대한 재평가 작업이 읽혀지는 대목이다. 또한 대내적으론 적립식펀드와 변액보험 등에 이어 8월 정부의 부동산종합대책 발표 즈음 기대되는 장기투자펀드에 대한 세제혜택은 간접투자 활성화는 물론 중장기적 수요기반 확충을 기대케 한다.