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전일 국내 증시는 미국 증시의 혼조세에도 불구하고 이틀 연속 상승하며 양호한 흐름을 이어갔다. 거래소시장의 경우 국제 유가가 소폭 하락한 가운데, 외국인들이 모처럼 매수세로 돌아서며 지수 1,000P선 안착에 대한 기대감을 높였고, 코스닥시장의 경우 외국인들이 이틀 연속 매수우위를 기록한 가운데, 테마별 순환매가 이어지며 490P선 회복에 성공했다.
최근 국내 증시의 흐름을 살펴보면, 삼성전자 자사주 매입을 계기로 한 외국인 매도세 강화, 국제 유가의 급등 및 지수 1,000P에 대한 부담감 등에도 불구하고 양호한 매물 소화 과정을 거치며 계단식 상승 흐름을 연출하고 있다.
특히 전일의 외국인 순매수 반전은 주목할 필요가 있어 보이는데, 삼성전자를 중심으로 기술주에 대한 매도세 지속에도 불구하고, 내수주 및 낙폭과대 소재업종을 중심으로 매수세를 강화하는 등 국내 증시에 대한 긍정적인 기조를 유지하고 있는 것으로 판단되기 때문이다.
그러나 국내 증시에 대한 외국인들의 긍정적인 관점이 확인됐다 하더라도 삼성전자 자사주 매입이 진행되고 있는 만큼 외국인들의 적극적인 시장 참여는 제한적일 전망이며 내수주를 중심으로 한 지수 상승의 한계점은 염두에 둘 필요가 있어 보인다.
한편, 국내 증시의 발목을 잡고 있던 국제 유가의 경우 소폭 하락세를 나타내고 있지만 계절적인 수요 증가와 수급 불균형 등을 감안할 때 큰 폭의 하락세를 기대하기는 어려워 보인다. 다만, 국제 유가에 대한 내성 강화와 투기 세력의 이탈 가능성 등을 고려할 때 국내 증시에 미치는 영향력은 점차 둔화될 가능성이 높아 보인다.
반면, 국내 증시의 수급 여건은 아직 양호한 것으로 판단된다, 물론 국내 기관들도 지수 1,000P위에서 적극성을 보이지 않고 있는 가운데, 1조원을 상회하는 프로그램 매수차익잔고의 증가는 부담으로 남아 있다. 그러나 적립식 펀드 증가로 인한 월말 효과와 중간배당을 노린 프로그램 비차익 매수세 유입 가능성 등을 감안할 때 우호적인 수급 여건은 당분간 지속될 가능성이 높아 보인다.
이상을 종합해 볼 때, 국내 증시는 충분한 매물 소화 과정을 통해 점진적 상승 흐름을 이어갈 것으로 전망되는 만큼 업종 및 종목별 대응이 유리해 보이며 기술주 모멘텀 확보 전까지는 안정적 수익 구조를 중심으로 한 내수주 및 양호한 조정을 거친 소재업종에 대한 관심이 필요해 보인다. 따라서 시세에 순응하되 추격 매수보다는 조정을 이용한 분할 매수 전략과 함께 업종별 순환매를 이용한 단기 대응이 바람직해 보인다.
김연우(02-3770-5334)
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