|
전일 국내 증시는 국제 유가 및 환율 등 대외여건이 다소 진정 기미를 보인 가운데, 지수간 등락이 엇갈렸다. 거래소시장은 외국인들의 매도세가 지속됐지만, 국내기관 및 프로그램 매수세 유입으로 반등에 성공했고, 코스닥시장은 개인들만이 매수세를 유입한 체 소폭 하락했다.
최근 국내 증시는 외국인 순매도 행진과 같은 수급 구조 약화 속에 국제 유가 및 환율 등 비우호적인 대외 여건으로 인해 지지부진한 흐름을 보이고 있다. 또한 양호한 경제지표에도 불구하고 지속적으로 저점을 낮추고 있는 미국 증시의 행보도 국내 증시의 모멘텀을 제공하지 못하고 있다.
일단 미국 증시의 경우 강한 하방경직성을 보여 주었던 주요 지지선들이 붕괴되면서 우려감을 더하고 있는데, 이는 인플레이션에 대한 우려감이 점증한 가운데 미국 FOMC 회의를 앞두고 금리인상 기조에 대한 불확실성이 나타나고 있기 때문이다.
다시 말하면, 금번 회의를 통해 25bp 수준의 금리 인상이 단행되더라도 정책성명서의 내용에 따라 공격적인 금리 인상 가능성도 배제할 수 없어 관망 내지는 리스크 회피 차원의 접근이 이루어지고 있는 점도 미국 증시의 반등을 어렵게 만들고 있다.
따라서 금번 FOMC 회의를 통해 미국 증시는 방향성을 모색할 것으로 판단되는데, 시장 예상치 수준인 25bp 금리 인상을 전제로 시장 친화적인 발언이 유지된다면 반등을 모색하고 있는 국내 증시도 점진적인 회복이 가능해 보인다.
물론 최근 국내 증시의 하락이 미국 FOMC 회의에 대한 불확실성에 국한된 것만은 아니지만, 위와 같이 긍정적인 시나리오를 전제로 국내 증시의 반등을 예상하는 이유는 외국인 순매도 약화내지는 순매수 전환 가능성도 있어 보이기 때문이다.
실제로 작년 말 외국인들이 17일 연속 순매도(04년 11월 22일~04년 12월 14일까지)를 보인 이후 매수세로 돌아선 시기가 공교롭게도 12월 FOMC 회의를 확인한 이후이다.
좀더 자세히 살펴보면, 17일 연속 순매도 기간 중 외국인들은 무려 1조 9,500억원 가량을 순매도했고, 당시 환율과 국제 유가도 비우호적으로 작용하는 시기로 외국인들의 차익 실현 욕구를 자극하기에 충분한 요건을 갖추고 있었던 것으로 판단된다.
그리고 최근 국제 유가 및 환율 등이 다소 안정세를 찾아가고 있는 것과 마찬가지로 당시에도 원/달러 환율 1,100원선이 급격히 붕괴된 이후 안정세를 찾아가고 있었고 국제 유가의 경우도 WTI 기준으로 50달러에 육박한 이후 다소 진정세를 보이고 있었다는 점에서 공통점을 찾을 수 있겠다.
이렇듯 통계적으로 볼 때, 국내 증시의 반등 요건은 어느 정도 충족하고 있다고 판단되는데 결국 외국인 순매수 반전을 위한 미국 FOMC 회의의 긍정적인 발언 여부가 관건이라 할 수 있겠다.
다만, 지난 미국 경제지표 중 생산자물가지수의 경우 유가 상승분을 제외한 핵심 지표가 0.8%나 오른 점은 여전히 부담스러운 요인인데, 이는 소비자물가의 상승 폭이 크지 않았다는 점에서 기업들의 원가 부담이 그만큼 높아졌다는 것을 의미하기 때문이다.
또한 기업들이 수익성 악화를 이유로 물가 상승 분을 소비자에게 전가할 가능성도 배제할 수 없을 뿐만 아니라 결국 소비자물가의 상승도 피할 수 없어 보여 2월 생산자(미국 시각: 22일 발표 예정) 및 소비자물가지표(23일 예정)에 주목할 필요가 있겠다.
이상을 종합해 볼 때, 국내 증시는 단기적으로 미국 FOMC 회의 여부에 따라 방향성을 모색할 것으로 판단된다. 그리고 위에 언급한 데로 긍정적인 시나리오가 나타난다면 14일 연속 순매도를 보이며 1조 4천억원 가량을 매도하고 있는 외국인들의 매도 강도 약화내지는 매수세 반전도 기대해 볼 수 있겠다.
따라서 미국 FOMC 회의 여부와 이에 따른 미국 증시의 흐름에 주목하는 한편, 국내 증시내 외국인들의 매매 동향에 관심이 필요한 시기로 판단된다.
김연우(02-3770-5334) ks0504@hygood.co.kr |
