2005년 첫 주를 맞은 국내 증시는 시장간 차별화 양상이 두드러지게 나타났다.

지난주 거래소시장 KOSPI는 전주말대비 25.08P(2.80%) 급락하며 4주만에 하락세를 기록한 반면, 코스닥시장은 전주말대비 27.84P(7.32%) 급등하면서 2주 연속 상승 흐름을 이어갔다.

 

지난주 거래소시장은 대내외 모멘텀 부재 속에 가격 부담과 과대한 프로그램 매수차익잔고에 대한 부담 등으로 부진한 흐름을 지속했다. 주초 2005년에 대한 긍정적인 시장 전망을 근거로 외국인이 현물과 선물에 대해 대거 순매수에 나서면서 KOSPI 900P 직전까지 상승을 시도했지만, LG카드 문제로 강력한 매물 저항을 극복하지 못한 채 소폭 하락하며 2005년을 출발했다. 이후에도 거래소시장은 미국 증시의 하락으로 국내기관과 개인을 중심으로 투자심리가 위축됨에 따라 KOSPI 880P대로 되밀리는 부진한 모습을 보였다. 그리고 주후반 거래소시장은 계속된 모멘텀 부재 속에 프로그램 매물의 급증으로 KOSPI 870P선대 초반으로 후퇴했고, 20일 이동평균선마저 하향 이탈하고 말았다.

 

한편 지난주 코스닥시장은 우호적인 정부 정책과 거래소시장에 비해 상대적으로 프로그램 매물의 압력에서 자유롭고, 가격 메리트가 존재한다는 점 등이 부각되면서 모처럼 뚜렷한 상승 흐름을 연출했다. 주초 코스닥시장은 외국인과 국내기관의 쌍끌이 매수세 유입에 힘입어 강력한 저항선으로 인식되던 200일 이동평균선을 상향 돌파하는 한편 390P에서 안착에 성공했다. 그리고 코스닥시장은 이후에도 가격 부담감으로 부진한 흐름을 보인 거래소시장에서 투자자들의 매기가 이전됨에 따라 거래대금 급증과 함께 400P선에 안착하는 등 양호한 흐름을 보여주었다.

 

이번주 국내 증시의 등락은 2004년도 4/4분기 어닝시즌 개막과 옵션만기일, 그리고 한국은행의 금융통화위원회 회의 등을 통해 상승 모멘텀 형성이 가능한지 여부에 따라 결정될 전망이다.

 

미국 증시의 경우 10일(미국 시간 기준) 다우지수 구성종목중 알코아가 가장 먼저 실적을 공개함으로써 4/4분기 어닝시즌이 시작될 예정이다. 이번주에는 알코아 이후 인텔(11일), 애플컴퓨터(12일) 등 주요 기술주 기업들의 실적 공개가 예정되어 있다. 그리고 이번주 국내 증시도 POSCO(13일), 삼성전자(14일) 등의 실적 공개를 시작으로 4/4분기 어닝시즌이 개막될 예정이다.

 

이번주 국내 증시는 4/4분기 어닝시즌을 맞아 국내외 기술주 기업들의 실적 공개에 주목할 것으로 전망되지만, 국내 증시의 강력한 상승 모멘텀으로 작용하기는 쉽지 않아 보인다.

우선 미국 인텔의 경우 작년 4/4분기 실적 호전이 기대되는 반면, 국내 삼성전자의 경우는 4/4분기 실적 악화가 우려되고 있다. 그러나 국내 증시는 4/4분기 실적과 관련된 명암이 이미 시장에 선반영되었다는 점에서 4/4분기 실적 공개 결과보다도 국내외 기술주 기업들이 정보기술(IT) 경기의 회복 지연과 같은 위험 요인이 상존하고 있는 가운데 향후 실적에 대해 얼마나 긍정적인 시각을 가지고 있는지에 따라 등락할 전망이다.

 

그리고 이번주 국내 증시는 주요 기술주 기업들의 실적 공개와 함께 올들어 처음으로 한국은행의 금융통화위원회 회의(13일)도 예의 주시할 것이다.

한국은행은 작년 생산자물가가 6년래 최고를 기록하는 등 인플레 압력이 높아지고 있는 상황이기 때문에 이번 금융통화위원회에서 금리 인하를 단행하기는 어려울 것으로 전망된다. 이번 금융통화위원회 회의에서는 금리 인하 여부보다 한국은행의 현재 국내 경기 인식과 향후 경기 전망이 더 중요한 관건이 될 전망이다.