. 이번주 KOSPI는 기대와 확인심리가 혼재된 가운데 단기 변동성이 다소 증가할 가능성 염두. 예상 등락밴드 1990~2030pt. 가격 메리트가 줄어들면서 실적과 함께 가격 메리트를 고려한 종목 대응 권유

. 4월 FOMC회의(26~27일). 현재 연방기금 선물금리에서 4월 금리인상 가능성은 0%. 하지만 최근 매크로 분위기 긍정적. 대외적으로 유가 반등세와 중국 경기둔화 우려 완화. 내부적으로는 미국 1분기 GDP (예상 0.7%, 이전 1.4%)는 전분기 대비 소폭 둔화될 것으로 예상되지만 3월 제조업 PMI 기준선 상회 등으로 볼 때 미국경기 둔화는 일시적일 가능성에 무게가 실릴 수 있을 전망. 이에 따라 4월 FOMC에서 연준 위원들 사이에서 매파적 발언이 늘어날 가능성을 배제할 수 없고, 5월에 공개될 4월 FOMC 회의록에 대한 확인심리가 높아질 수 있음. 결국 이번 FOMC에서 확실시되는 금리동결이 강한 상승 모멘텀이 될 것으로 기대하기는 쉽지 않다고 판단   

. 최근 중국증시는 지표 호전에도 불구하고 변동성이 다소 증가. 단기 상승폭에 대한 기술적 부담, 보호예수 해제 물량 부담 등이 어우러진 결과로 파악. 이런 가운데 관건은 최근 중국의 수출입 증가율과 물가지수 등의 개선이 지속성을 확보하느냐 여부가 될 것. 중국 제조업 PMI 반등과 지난해 부진에 따른 기저효과로 볼 때 단기적으로 중국 경제지표 회복세는 유효. 다만 5월 발표되는 4월 경제지표 결과를 확인하기 전까지 관망심리는 일정부분 유지될 것. 당분간 중국증시의 상승 모멘텀은 제한적일 전망  

. 카타르 도하 산유국 회의 합의 무산으로 급락했던 유가는 최근 40달러선을 회복. 쿠웨이트 국영 석유회사 파업, 드라이빙 시즌을 앞둔 미국의 원유 재고 감소, 6월 OPEC회의에서의 감산 재논의 전망 등 공급 요인 측면에서 유가 반등세는 지지를 받을 것으로 예상    

. 지난주 ECB는 4월 정책회의에서 추가 금융완화 없이 기존 스탠스 유지. 3월 다양한 금융완화책이 나온 상태이고, 6월 TLTRO(장기대출프로그램) 재개를 앞둔 ECB로서는 당분간 기존 정책의 이행력을 높이는 데 집중할 전망. 한편 BOJ 역시 이번 회의(28일)에서는 마이너스 금리 효과에 대한 의구심이 남아 있음 등을 고려할 때 추가적인 완화조치는 없을 것으로 예상