. 지난주 KOSPI는 중국의 수출입 지표 및 유가의 상승 전환과 외국인의 강한 순매수에 힘입어 2천선을 회복. 이번주 KOSPI는 단기 숨고르기 국면 시현 가능성이 높아 보임. 예상 등락밴드 1980~2020pt. 다만 펀더멘탈 개선 속 위험자산에 대한 우호적인 환경은 지속 예상. 전략적으로 상승기조 순응 유효한 가운데 가격 메리트 측면에서 내수 관련주에 대한 순환매 가능성 염두할 필요   

. 실적시즌 본격 진입. KOSPI EPS 전망치는 삼성전자와 LG전자의 양호한 실적을 반영해 상향조정. 전반적으로 긍정적인 분위기 이어지는 가운데 실적에 따른 주가 차별화 예상. 이번주는 소재/산업재 주요 종목 실적 발표가 예정되면서 실적 결과 및 단기 차익실현 매물 출회 여부가 관전 포인트가 될 전망   

. 4월 금통위(19일)에서는 기준금리 동결에 무게. 최근 국내 경제지표가 예상보다 다소 개선되는 모습을 보임에 따라 한은 입장에서는 향후 경제지표 추이를 좀 더 지켜볼 필요성이 높아졌고, 여기에 금통위원들 교체 건도 이번 4월 금리인상 가능성을 제한시키는 요인으로 보여지기 때문. 다만 이번 회의에서 한은의 올해 경제 성장률 하향조정 가능성이 있고, 이 경우 5월 금리인하 기대감 형성 예상

. 중국변수 긍정적. 중국의 1분기 GDP성장률 6.7%. 전월(6.8%)보다 둔화되었지만 예상치에 부합. 더욱이 최근 발표된 주요 경제지표들 상승세로 전환. 예컨대 소비자물가(2.3%)와 생산자물가(0.5%) 전월대비 상승했고, 수출(11.5%, 전월 -20%)은 9개월 만에 증가세로 전환. 수입 감소폭도 전월(-13.8%)보다 완화. 3월말 외환보유액(3.2조 달러)도 전월보다 103억달러 증가. 잠재적 리스크(은행권 부실채권, 부동산 거품론, 제조업 공급과잉)에도 불구하고 2분기 중국경기 회복에 대한 유효성은 높아진 것으로 판단

. 카타르 도하 산유국 회의는 결국 합의 없이 결렬. 주된 이유는 이란의 불참 때문인 듯. 이로써 유가의 추가 상승 모멘텀 약화. 다만 유가의 급락 가능성은 제한적. 6월 초 OPEC 정례회의를 앞두고 산유국들의 유가안정을 위한 노력은 지속될 것으로 예상되기 때문. 당분간 유가변수로 인한 시장 변동성 확대 가능성은 낮아 보임. 한편 외국인의 순매수 기조는 지속. 우호적인 글로벌 유동성 환경과 중국경기 둔화 우려 완화는 신흥국에 대한 투자심리 개선을 지지. 이는 국내 주식형 펀드환매에 의해 KOSPI 탄력은 둔화되더라도 추가 상승시도를 지지할 수 있을 전망