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유통업 산업전망
- 소비 확장국면 예상
● 08년 경기회복에 따른 소득증가로 소비 확장국면 예상
- 2008년은 가계의 체감경기 개선과 경기회복에 따른 소득증가로 소비확장이 전망되는 가운데 07년에 이어 국내증시의 성장기조도 이어질 것으로 예상되는 만큼 2008년 유통업종에 대한 투자의견은 ‘비중확대’를 제시한다.
● 오프라인 업태 08년 ‘약진’...‘Not Bad’
- 07년 대비 대폭적인 성장은 기대하기 힘들지만 소비심리 확대 및 경제성장으로 완만한 성장세는 이어질 것으로 기대되며, 성장동력에 대한 패러다임은 양적 성장에서 질적 성장으로 변화될 것이다. 또한 PB상품 확대 등 수익성제고를 위한 전략이 본격화 될 것이며, 성장모멘텀 확보는 해외시장의 적극적 진출을 통해서 찾을 것이다.
● 온라인 업태 08년 ‘Neutral’...but, 사이버쇼핑몰 ‘Good’
- 08년에는 가전제품 등 내구재 중심의 소비확대가 예상되는 만큼, 홈쇼핑시장 실적에 일조할 것으로 기대되며, 방송통신 융합서비스 관련 법안이 통과됨에 따라 케이블TV에 대한 절대적인 의존도에서 벗어나 플랫폼을 다양화시킬 수 있는 기회라는 점도 동 산업에 긍정적인 부분이다. 하지만 2007년 실적부진 요인이었던 소비자에 대한 신뢰성 회복 여부가 08년 실적전망에 대한 Key maker 역할을 할 것으로 판단된다.
● Top Pick
- 롯데쇼핑(023530) : 롯데마트의 저수익성 및 해외 성장동력 부재라는 2가지 타이틀은 동사에 대한 시장의 디스카운트 요인으로 작용했던 핸디캡이었으나, 12월 가동 예정인 오산 물류센타의 완공 및 PB상품 비중확대로 수익성 개선이 본격화될 것으로 기대되며, 백화점 러시아 진출과 함께 중국 대형마트 인수로 해외 성장동력 기반을 구축하였다는 점이 동사의 매력적인 투자포인트이다. |
