▣ 하반기 실적 회복

금년 상반기 부진을 털어내며 하반기 실적이 회복될 것으로 예상되기 때문. 가장 성수기인 3분기는 7월~8월 닭고기 가격이 각각 1,422원, 1,513원을 기록하였고, 전년과 달리 복날 기간에 장마가 있지 않아 수요도 증가하였음. 4분기는 작년 9~10월 해외 조류인플렌자 발병과 국내 조류인플렌자 발병 가능성이 맞물리면서 수요 축소와 가격하락으로 이어져 대부분 육계업체들이 적자를 기록했는데, 금년에는 이러한 현상이 발생되지 않을 것으로 보이기 때문.

▣ 닭고기 수요 증가와 축산물 생산자 표시법 시행으로 장기적 성장성 유효

국내 닭고기 시장은 건강과 다이어트 대한 관심이 증가하면서 닭고기 소비량이 크게 증가하고 있음. 선진국은 적색육인 쇠고기와 돼지고기 소비는 마이너스 성장을 기록한 반면, 백색육인 닭고기는 플러스 성장을 보이고 있음. 국내 닭고기 소비증가율은 쇠고기나 돼지고기를 앞서는 가장 빠른 소비증가세를 보이고 있어, 선진국 추세를 따라가고 있음. 또한 축산물 표시법이 내년 4월부터 발효됨에 따라 육계시장이 대형업체 중심으로 재편될 것으로 예상. 2007년까지는 하루 80,000마리 이상 도계하는 닭고기 판매업체에 대해 정보의 표기 및 포장을 의무하고 있지만, 2008년 이후부터는 생산규모에 상관없이 닭고기 판매업체들까지도 의무화 됨.

▣ 육계업체들 현 시점 투자유망

  따라서 단기와 장기 모두 수혜가 기대되는 하림(A024660), 마니커(A027740)와 동우(A088910)에 대해 중장기적인 관점에서 관심이 요망됨.

*종목 코드 투자포인트

하림 A024660

 국내 M/S 1위로 업종 대표주. 2006년 실적기준으로 P/E가 6.3배로 매력적. 실질 자산가치 우량. 케이블 홈쇼핑 채널인 한국농수산방송 지분율 18.7%를 보유한 최대주주로 2005년 522.9억원의 순이익을 기록한 우량회사. 한국농수산방송의 장부가는 186억원에 불과하나 2006년 예상실적에 동종업체 P/E를 적용할 경우 실질자산가치는 800~900억원 수준. 금년 배당 가능성도 높음.

마니커 A027740

 국내 M/S 2위 업체. 중기적으로 자산가치 부각될 듯. 용인과 동두천 공장, 종계장 등 전국 10여곳의 토지의 장부가는 191억원이지만 시가는 661억원 수준으로 현 시가총액 수준. 원종계 사업진출과 단미사료사업 활성화로 중기적 수익성 호전 전망. 주주가치 극대화 피력하였고, 금년 배당 가능성 높음.

동우 A088910

 국내 M/S 3위 업체. 업계 최고 수준의 수익성을 보유. 금년 말 6만수 규모의 종계사 완공(총 12만수)과 사료 사업 진출을 모색하고 있어 중기적으로 실적 호전 전망.