▣ 중장기적으로 육계산업 전망 밝아

국내 닭고기 시장은 건강과 다이어트에 대한 관심이 증가하면서 닭고기 소비량이 크게 증가하고 있음. 주요 선진국들에서는 적색육인 소고기와 돼지고기 소비 증가율은 마이너스 성장을 기록한 반면, 백색육인 닭고기는 플러스 성장세를 보이고 있음. 한국의 육류소피 패턴을 보면 미국, 호주, 일본 등 주요 선진국과 달리 닭고기가 23.7%로 가장 낮은 소비비중을 차지하고 있어 향후 닭고기 소비 증가율이 가장 높을 것으로 전망됨.

국내 닭고기 시장은 건강과 다이어트에 대한 관심이 증가하면서 닭고기 소비량이 크게 증가하고 있음. 주요 선진국들에서는 적색육인 소고기와 돼지고기 소비 증가율은 마이너스 성장을 기록한 반면, 백색육인 닭고기는 플러스 성장세를 보이고 있음. 한국의 육류소피 패턴을 보면 미국, 호주, 일본 등 주요 선진국과 달리 닭고기가 23.7%로 가장 낮은 소비비중을 차지하고 있어 향후 닭고기 소비 증가율이 가장 높을 것으로 전망됨.

▣ 금년 하반기 전망 맑음

육계산업이 월드컵 수혜로 인해 비수기인 6월에 호조를 보이고 있으며, 이러한 흐름이 계절적 성수기로 이어질 것으로 보임. 특히 작년 3분기와 4분기는 휴가와 장마로 촉발된 닭고기 가격 하락이 해외 조류인플렌자 발병과 국내 조류인플렌자 발병 가능성과 맞물리면서 수요 축소와 가격하락으로 이어졌으나, 금년에는 이러한 현상이 일어나지 않을 것으로 보여 육계산업이 하반기에는 전망이 밝을 것으로 판단됨.

▣ 육계업체들 현 시점 투자유망

하반기 산업전망이 밝음에도 불구하고 2006년 실적기준으로 육계업체 M/S 1위인 하림은 P/E가 5.8배, 2위인 마니커는 P/E가 6.4배로 음식료업종 평균이나 제조업평균에 비해 크게 저평가되어 있어 육계업체들에 대한 투자는 매력적. 또한 육계기업 중 3위 업체인 동우가 6월말 코스닥 상장이 예정되어 있어 관련업체들에 대한 관심도 조명될 것으로 보이는 점도 긍정적. 따라서 현 시점 육계관련주인 하림(A024660), 마니커(A027740)예 대한 중장기적인 관점에서 매수를 권유.

하림(024660):국내 M/S 1위로 업종 대표주. 2006년 실적기준으로 P/E가 5.8배로 매력적. 실질 자산가치 우량. 케이블 홈쇼핑 채널인 한국농수산방송 지분율 18.7%를 보유한 최대주주로 2005년 522.9억원의 순이익을 기록한 우량회사로 내년 상장 가능성이 높아 자산가치 증대가 기대. 한국농수산방송의 장부가는 186억원에 불과하나 2006년 예상실적에 동종업체 P/E를 적용할 경우 실질자산가치는 1,000억원 수준.

마니커(027740): 국내 M/S 2위 업체. 중기적으로 자산가치 부각될 듯. 용인과 동두천 공장, 종계장 등 전국 10여곳의 토지의 장부가는 191억원이지만 시가는 600억원 수준으로 현 시가총액 수준. 작년에 시작한 삼계닭을 금년에는 100% 증가한 500만수까지 증가시킬 것으로 보여 3분기 이후 실적 큰 폭 증가 전망. 2006년 실적기준으로 P/E가 6.4배로 저평가