인천도시가스(034590)

중장기적으로 투자메리트 존재

▣ 중장기적으로 투자메리트 존재

동사는 우호적인 산업환경과 더불어 공급권역의 보급률 상승여력 존재, 그리고 공급권역내 대규모 개발 진행 등으로 향후 안정적인 성장이 지속될 것으로 예상된다. 또한 오는 7월 지역도시가스사업자들의 소매공급마진의 상승이 기대된다는 점에서 동사는 영업이익 개선에 대한 기대감도 존재하는 상황이다. 더불어 도시가스사업자들의 가장 큰 취약점인 동고하저(冬高夏低) 매출 구조 만회와 추가적인 성장을 위한 일환으로 추가 공급원인 CNG, CES사업 진출에 적극적이라는 점도 동사의 중장기적 펀더멘털 관점에서 긍정적이라 판단된다.

또한 동사는 도시가스 상장기업 중 상위 배당수익률을 유지하고 있는 가운데 07년에도 500원의 절대 배당금을 고려하고 있다는 점에서 배당메리트도 존재하고 있는 상황이다.

이를 감안할 경우 동사는 중장기적으로 투자메리트가 존재한다고 판단하는데 이유는 동주식은 시장 평균대비 높은 배당수익률로 투자자에게 배당이득과 향후 꾸준한 실적 호전으로 동주식에서의 Capital gain 을 제공할 것으로 기대되기 때문이다.