에프에스티(036810)

매수유망

TP 5000원

● 국내 독보적인 반도체 & LCD 펠리클 생산업체

- 반도체 & LCD 공정 내 필수적인 소모성 제품인 펠리클의 국내 유일한 생산업체이자 시장점유율 70%의 선두업체로 안정적 성장과 수익창출 기반 확보

- 07년부터 꾸준한 외형성장과 더불어 본격적인 수익성의 고도화가 진행될 전망. 06년 영업이익률 6.9%와 경상 흑자전환에 이어 동사의 이익률은 07년 12%, 08년 14%의 상승세를 유지할 전망

- 07년 예상실적은 매출액 530억원(+17%), 영업이익 67억원(+110%)의 실적호전이 기대되며,  특히 수익성의 대폭적인 개선이 부각될 듯

● 성장성과 수익성에 주목, 매수 유망

- 펠리클시장에서 국내 유일한 생산업체, 칠러시장에서 후발업체로 진입한지 불과 수 년만에 최고업체의 도약한 강한 기업

- 07년부터 본격적으로 수익의 고부가화, 즉 고부가 펠리클 매출증가, 칠러  생산량 증가에 따른 채산성 개선 진행

- 현 주가는 07년 예상 EPS 대비 PER 8배, 향후 3년간 평균 EPS 대비 6배 수준으로 크게 저평가 상태. 최초 목표주가 5,000원으로 매수유망