동사의 매출 성장세는 07년-09년 지속될 전망이다. 신규 출점 및 하반기 소비심리 개선에 따라 2007년, 2008년 매출액은 각 전년 대비 7.2%, 14.3% 증가한  9조7,071억원.  11조 984억원 예상.

● 백화점, 독보적인 시장지배력 하에 신규 사업 진출 등 시너지효과 극대화.

   소비 트렌드의 양극화, 고급화 추세로 백화점 시장 내 동사의 독보적 시장지배력은 더욱 강화될 것으로 전망되며, 카테고리 킬러 사업 등 신규 사업 포트폴리오 추가로 기존 사업부문과의 시너지 효과 극대화 기대.

● 상품구색 강화 및 원가절감, 대형마트 영업이익률 개선 기대.

PB상품, 해외소싱 확대에 따른 판매마진 개선과 판촉비 절감으로  2007년 대형마트 영업이익률 전년 대비 0.59%p 증가한 3.57% 예상.

● 목표주가 448,000원, 투자의견 Buy 제시

   동사의 Valuation은 신세계 및 현대백화점 EV/EBITDA배수를 각 사업부문(대형마트/ 백화점) Proxy Company로 선정하여 평가, 목표주가 448,000원 / 투자의견 Buy 제시. 특히 경쟁업체 대비 저평가된 자산가치는 매력적인 투자포인트 임. (P/B 기준, 동사1.48배 / 신세계 3.84배, 현대백화점 1.68배)