당사는 동사에 대해 투자의견 Buy 및 목표주가 79,500원을 신규 제시함. 당사가 Buy를 제시하는 이유는, 동사는 1)계절적 성수기 진입과 효율적인 비용 집행으로 1분기 실적 호조가 예상되는 가운데, 2)3분기부터 신규 게임들의 순차적인 상용화로 지속적인 모멘텀 발생과 매출 상승이 기대되고, 3)신규 게임들의 상용화는 자회사들의 실적 개선에도 긍정적일 것이며, 4)지난해 말부터 시작된 동사의 효율적인 비용관리로 인해 향후 비용부분은 매출상승 시에도 통제가 가능할 것으로 전망되기 때문임.

 

 

 

동사는 2분기 이후, 신규 게임의 line-up 및 상용화가 분기마다 예정되어 있음. 따라서 오는 3분기, <타뷸라라사>의 상용화를 시작으로 <길드워>, <아이온>의 순차적인 상용화가 계획되어 있는 가운데 동사는 분기별 지속적인 모멘텀 발생 및 매출 증가가 기대됨. 또한 동사의 지속적인 신규 게임 상용화는 국내 본사 실적 개선과 더불어 해외 자회사 실적 개선에도 긍정적일 것으로 예상됨. 이유는 <타뷸라라사>, <길드워 확장팩>의 경우 NC Interactive의 실적 턴어라운드와 NC Japan 의 실적 호조, 그리고 ArenaNet의 실적 개선에 기여할 것으로 전망되기 때문임.

 

 

 

당사는 동사의 매출액 및 영업이익을 전분기 대비 각각 1.0%, 6.5% 증가한 583억원과 122억원을 예상함. 매출액은 계절적 성수기 진입에 의한 성장인 것으로 예상되는 가운데 영업이익 증가는 효율적인 비용 통제와 더불어 1분기 동사의 개발인력 유출로 인한 인건비 감소로 인한 비용감소에 의한 것으로 전망됨.