● 최근의 주가 상승에도 불구하고 Valuation 여전히 매력적

6개월간 긴 횡보를 했던 아비코전자의 주가는 2007년 3월 이후 급격한 상승을 보이며 저점대비 56.5% 상승함. 최근의 주가상승은 전방산업 호조에 따른 수혜와 우량한 자산가치가 반영된 결과로 보이며, 급격한 상승에도 불구하고 Valuation이 여전히 매력적이다.

● 전방산업 호조와 파워인덕터의 생산규모 확대

전방산업 호조에 따른 제품 포트폴리오의 고른 매출성장과 전방업체의 수요증가로2배 정도의 생산규모 확대를 계획하고 있는 파워인덕터부문의 급격한 성장으로 2007년 매출액은 전년대비 16.5% 증가할 것으로 예상됨. 국내 휴대폰 제조업체의 저가폰시장 진입과 계속적인 생산규모 증가로 2007년 이후의 실적 전망 역시 밝음.

● 고부가가치 제품의 비중증가와 적자부문 축소

작년 20억원 수준의 영업적자를 기록했던 리드저항기부문의 사업축소 등 고부가가치제품의 매출비중 증가와 수익성 위주의 사업전개로 2007년 영업이익률은 13.3%가 예상되며 이는 적자사업의 축소만으로도 달성에 어려움이 없어 보임.

● 우수한 자산가치와 배당메리트

최근 급격한 주가상승으로 단기적으로 부담스럽지만 우수한 자산가치와 배당메리트는 향후 주가흐름에 있어 안정적인 받침대 역할을 할 것으로 판단됨.