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디지틀조선(033130)
종합 미디어업체로써 역량 강화될 듯
● 투자의견 Buy 및 목표주가 3,200원 제시
당사는 동사에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 3,200원(1년 Forward)을 제
시함. 당사가 동사에 대해 매수의견을 제시하는 이유는, 동사는 1)오는 4월 10일
<Business&>이라는 브랜드로 국내 CATV PP사업에 진출할 것으로 예상되는
가운데, 2)PP사업은 콘텐츠 업체인 동사와 시너지가 발생할 것이며, 3)동사는
CATV광고사업 진출로 광고 커버리지가 넓어짐으로써 종합미디어 업체로써의
영향력이 강화될 것으로 기대되기 때문임.
● 종합 미디어업체로써의 역량 강화 될 듯
동사는 PP사업 진출로 인해 종합미디어업체로써의 역량도 강화될 것으로 기대
됨. 이유는, 동사는 조선일보, 디지틀조선일보(조선닷컴), Business&에서 각각
신문광고, 인터넷광고, 옥외광고, CATV광고 제공이 가능하기 때문임. 이로 인해
동사는 광고주에게 크로스미디어 시스템을 제공할 수 있을 것이며 더불어 광고주
로 하여금 광고비용을 효율적으로 배분하여 광고효과를 극대화 시킬 수 있는 환
경을 제공할 수 있을 것으로 예상됨.
● 고마진사업의 성장으로 PP관련 투자비 부담을 상쇄시킬 듯
동사는 PP사업진출을 위해 초기 투자비용으로 향후 2~3년간 약 100억
원을 투자할 것임. 연간 65억원 수준의 영업이익이 발생하는 동사에게 동
투자 비용이 낮은 수준은 아니지만 동사에게 큰 부담 또한 아니라 판단됨.
이유는, 1)PP사업을 위한 투자비용은 5년간 분할되어 상각되는 비용이며,
2)이를 감안할 때 연간 20억원 수준의 추가 비용이 발생하겠지만 동사가
영위하는 고마진 사업부분인 인터넷광고와 교육사업의 성장으로 부담은 상
쇄될 것으로 예상되기 때문임. |
