● 주식 유동성 확대와 실적호전  – 목표가 상향

- 해외BW가 행사 완료되어 오버행 이슈 해소됨과 더불어 78만주의 신주 발행으로 인한 주식유동성이 확대되는 긍정적 효과

- 07년 예상 매출신장율 36%, 영업이익 증가율 58%의 고성장과 이익 확대가 예상되는 실적호전 및 물량부담에서 벗어남에 따란 할인을 제거하여 목표가  10,200원으로 상향함.

- 07년 예상 EPS 886원,  08년 1,303원 대비 현재 주가는 PER 8.8배, 6.0배 수준인데, 고부가가치를 창출하면서도 성장성이 우수한 IT 소재업체임을 감안할 때 저평가 상태로 PER 11~12배 수준까지 매수 유망.

● 고부가제품 중심의 생산구조로 전환

- 올해 수익 증가 속도는 지난해 보다도 빠르게 진행될 듯. 06년 36%의 외형성장과 17%의 영업이익률을 달성하였는데, 07년에도 06년 수준의 높은 외형성장과 함께 영업이익률은 21%까지 상승.

- 대규모 투자를 마무리하는 단계로 소재생산능력의 확대에 따른 제조원가 하락으로 높은 투자효율이 기대되는 한편 고정비도 올해를 변곡점으로 하락세로 전환될 듯. 소재부터 완제품까지 포괄하는 고부가 생산라인의 확대로 07년에도 고성장과 높은 수익 창출이 이어질 전망으로 매수 의견 유지.