● 4분기 실적도 당사 예상치 부합하며 개선 추세

 2006년 1분기를 바닥으로 2분기 이후 실적은 회복세를 보이고 있음. 4분기 실적은 당사 추정치에 부합하며 실적 호조세가 이어지고 있음.

4분기 실적 호조 지속은 메디칼과 코스메틱 부문의 매출 증가에 기인. 국내에서는 RF 열발생기 써모콘(ThermoCON)의 매출이 호조세를 보이는 가운데 동남아를 중심으로 해외시장에서 고주파 심부온열 치료기(LavaTRON) 매출이 증가하고 있기 때문. 4분기 매출액은 전년대비 44.2% 증가한 25.1억원, 영업이익은 58.6% 증가한 4.8억원을 기록할 것으로 추정됨.

● 내년 실적도 호조세 지속 전망

내년 실적도 호조세가 지속될 것으로 전망됨. 이는 종아리 축소술 환자급증에 따라 RF 열상발생기 써모콘(ThermoCON)의 판매 확대 지속 및 신제품 출시에 따른 신규 매출 계상과 영업조직 확대 개편에 따른 효과가 발생될 것으로 예상되기 때문.

또한 고주파 심부온열 치료기(LavaTRON)가 현재 미국 FDA 승인을 기다리고 있는 상태로 1분기 중 승인 여부가 결정될 예정.  FDA 승인이 되면 미국시장에서 고주파 심부온열 치료기의 판매 활성화가 기대돼 예상보다 실적 개선도 기대해 볼 수 있음.

이처럼 실적호전세가 지속되고 있으나, 2007년 예상실적 기준으로 P/E가 각각 19.8배, EV/EBITDA는 7.6배로 코스닥 시장평균 크게 상회하고 있어 Valuation 매력도는 크지 않음.