● 순조롭게 진행되는 성장과 이익확대

- 설비투자 효과와 신소재 매출 증가 효과에 힘입어 3분기까지 우수한 영업성과를 기록하였으며 4분기에도 흐름 이어질 듯

- 06년 예상 매출액 365억원(+34.3%), 영업이익은 64억원(+60%)의 우수한 영업성과 달성 무난할 듯

●  07년의 영업성과에 더욱 기대

- Al2O3, 쿼츠, Si 등 기존품의 꾸준한 성장 외에 신규 소재들의 본격적인 매출가세에 힘입어 06년 34.3%, 07년 34.8%, 08년 30.5%의 고성장세

- 부가가치가 높은 소재 생산의 확대, 즉 Al2O3, Si-SiC, AIN 소재 생산의 증가로 20% 이상의 높은 수익구조 달성하게 될 듯

● 목표가 상향 – 물량 부담에 충분한 펀드멘탈

- 양호한 실적흐름과 향후로 기대되는 높은 성장과 수익창출에 대한 가능성을 감안할 때, 워런트는 충분히 소화가능한 부담

- 워런트 감안 시, 07년가 08년 주당순이익은 773원, 1,023원으로 PER는 각각 7배와 5배 수준으로 저평가