● 2분기에 이어 3분기도 실적 개선

2005년 실적에 이어 2006년 1분기 실적은 부진하였으나, 2분기를 기점으로 3분기에도 동사 실적은 회복세를 보일 것으로 전망.

금년 3분기에도 실적 호조세 지속은 메디칼 부문의 매출 증가에 기인. 국내에서는 RF 열발생기 써모콘(ThermoCON)의 매출이 호조세를 보이는 가운데 동남아를 중심으로 해외시장에서 고주파 심부온열 치료기(LavaTRON) 매출이 증가하고 있기 때문.

4분기에도 실적 호조세는 지속될 것으로 전망됨. 고주파 심부온열 치료기의 수출 호조 지속과 두피관리/탈모 방지용 기기인 헤어벨(Hairbelle)의 이마트 입점 등  뷰티케어 제품의 신규 매출 계상과 작년 4분기 출시된 RF 열상발생기 써모콘(ThermoCON)의 판매 확대가 기대되기 때문임.

● 현재 가치는 적정 수준으로 판단

3분기 실적호전이 주가에 긍정적으로 반영되고 있으나, 2006년과 2007년 예상실적 기준으로 P/E가 각각 15.5배, 13.7배, EV/EBITDA는 각각 8.1배, 6.5배로 코스닥 시장평균 상회하고 있어 Valuation 매력도가 크지 않아, 현재 가치는 적정 수준으로 판단.

결국 동사 주가는 신규사업이 가시화되어야 낮은 Valuation 매력도를 충분히 커버할 수 있을 것으로 보임.