● 투자의견 Buy 및 목표가 119,000원 제시

당사는 동사의 관한 투자의견 Buy 및 목표주가 119,000원을 제시함. 목표가는 06~07년 평균 EPS 3,678원과 해외 기업들의 평균 할증률인 212%를 적용하여 구하였음. 이는 온라인광고와 전자상거래 사업부분에서 확고한 Search PV 성장세를 바탕으로 고성장이 유지될 것으로 전망되기 때문임.

● 온라인광고와 전자상거래 사업부분의 고성장세 전망

동사는 확고한 Search PV를 기반으로 온라인 광고부분에서는 시장점유율을 높여가며 지속적인 성장세를 유지할 것으로 예상되며 전자상거래부분에서는 08년 전자상거래를 이용하는 사람 중 21.5%가 네이버 사이트를 통해 거래할 것으로 예상됨.

● 향후 동사의 Earning Surprise가능성

동사의 Earning Surprise가능성은 세가지로 볼 수 있는데 1)문맥광고의 성공적인 안착과 2)오버추어와의 계약에서 유리한 조건으로의 재계약, 3)그리고 인수한 검색전문 업체 ‘첫눈’을 통한 일본 검색시장의 성공적 진출이 예상되기 때문임.