세스넷(065180) : Risk 관리가 필요한 시점 

동사가 영위하는 교육 Item(레고사업)은 매력적이다. 하지만 자체 인프라 부족으로 성장 및 수익성의 호전 속도가 너무 더디다.

2Q 실적 부진의 이유가 수익성 개선을 위해 외형을 조정(실적 부진 대리점을 정리)한 것인데, 수익성도 같이 하락했다.

2Q가 계절적으로 성수기라는 점에서 향후 실적 전망에 자신감을 갖기 힘들다.

물론 메이져 업체로의 피인수는 다른 비즈니스 기회를 얻을 수 있는 요인이지만 아직 논할 단계는 아니다.

지금은 Risk 관리가 필요한 시점이라 판단한다.